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对网上单个申购账户设定上限 优化网上发行机制，将网上网下申购参与对象分开 加强新股认购风险提示，提示所有参与人明晰市场风险 完善询价和申购的报价约束机制，形成进一步市场化的价格形成机制
2009年5月10日 2009年6月5日 2009年6月10日 2009年10月6日
增加承销与配售的灵活性，理顺承销机制，强化买方对卖方的约束力和承销商在发行活动中的责任，逐步改变完全按资金量配售股份 适时调整股份发行政策，增加可供交易股份数量 优化网上发行机制，股份分配适当向有申购意向的中小投资者倾斜，缓解巨额资金申购新股状况 完善询价和申购的报价约束机制，淡化行政指导，形成进一步市场化的价格形成机制
2009年5月10日 2009年6月10日 2010年5月10日 2011年5月10日
任何投资者如参与网上申购，均表明其接受最终确定的发行价格 发行人上市后所有股票均为可流通股份 任一股票配售对象只能选择网上一种方式进行申购，不允许选择网下方式 单个投资者只能使用一个合格账户进行申购
进一步完善报价申购和配售约束机制 扩大询价对象范围，充实网下机构投资者 增强定价信息透明度 完善回拨机制和中止发行机制
第一阶段新股发行体制改革的各项措施已得到落实 市场化的改革方向得到了社会的普遍认同 把发行体制改革向纵深推进成为市场共识 推出下一步改革措施的市场条件已基本具备
2009年5且10日 2009年6月5日 2009年6月10日 2009年10月6日
完善询价和申购的报价约束机制，形成进一步市场化的价格形成机制 优化网上发行机制，将网下网上申购参与对象分开 对网上单个申购账户设定上限 增强定价信息透明度
《关于深化新股发行体制改革的指导意见》 《证券发行与承销管理办法》 《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》 《关于进一步改革和完善新股发行体制改革的指导意见》
坚持市场化方向 促进新股定价进一步市场化 注重培育市场约束机制 推动发行人、投资人、承销商等市场主体归位尽责
新股上市满1年后，老股东可将账户资金余额的10%转出 满2年后，老股东可将账户资金余额的20%转出 满3年后，老股东可将账户资金余额的50%转出 满3年后，可将剩余资金全部转出
《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》 《股票上市公告书内容与格式指引》 《证券发行与承销管理办法》 《首次公开发行股票并上市管理办法》
在前期改革的基础上，进一步完善询价过程中报价和配售约束机制以促进新股定价进一步市场化 增强定价信息透明度，强化对询价机构的约束和合理引导市场 完善询价和申购的报价约束机制，形成进一步市场化的价格形成机制 增加承销与配售的灵活性，理顺承销机制，完善回拨机制和中止发行机制并强化发行人、投资人等市场主体职责
扩大询价对象范围，充实网下机构投资者 完善回拨机制和中止发行机制 进一步完善报价申购和配售约束机制 增强定价信息透明度
坚持市场化方向，促进新股定价进一步市场化 注重培育市场约束机制 以多数投资人的意愿为主 重视中小投资人的参与意愿
湘公网安备 43130202000226号