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完善询价和申购的报价约束机制 优化网上发行机制 对网上单个申购账户设定上限 加强新股认购风险提示
进一步完善报价申购和配售约束机制 扩大询价对象范围,充实网下机构投资者 增强定价信息透明度 完善回拨机制和中止发行机制
发行数量和市场情况 发行价格和发行数量 发行规模和发行数量 发行规模和市场情况
完善询价和申购的报价约束机制 优化网上发行机制 对网上单个申购账户设定上限 加强新股认购风险提示
第一阶段新股发行体制改革的各项措施已得到落实 市场化的改革方向得到了社会的普遍认同 把发行体制改革向纵深推进成为市场共识 推出下一步改革措施的市场条件已基本具备
《关于深化新股发行体制改革的指导意见》 《证券发行与承销管理办法》 《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》 《关于进一步改革和完善新股发行体制改革的指导意见》
坚持市场化方向 促进新股定价进一步市场化 注重培育市场约束机制 推动发行人、投资人、承销商等市场主体归位尽责
网下机构投资者在既定的网下发售比例内有效申购不足,不得向网上回拨,可以中止发行 网上申购不足时,可以向网下回拨由参与网下的机构投资者申购 网下报价情况未及发行人和主承销商预期、网上申购不足、网上申购不足向网下回拨后仍然申购不足的,可以中止发行 公开发行股票中止发行后,在核准文件有效期内,经向中国证监会备案,可重新启动发行
《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》 《股票上市公告书内容与格式指引》 《证券发行与承销管理办法》 《首次公开发行股票并上市管理办法》
在前期改革的基础上,进一步完善询价过程中报价和配售约束机制以促进新股定价进一步市场化 增强定价信息透明度,强化对询价机构的约束和合理引导市场 完善询价和申购的报价约束机制,形成进一步市场化的价格形成机制 增加承销与配售的灵活性,理顺承销机制,完善回拨机制和中止发行机制并强化发行人、投资人等市场主体职责
境外机构投资者不能作为网下定价发行方式的询价对象 主承销商可以自主推荐机构投资者作为网下定价发行方式的询价对象 在中小企业板、创业板上市并首次发行股票的,应当进行累计投标询价 初步询价结束后,公开发行股票数量在4亿股以下,提供有效报价的询价对象不足20家的,应当中止发行
扩大询价对象范围,充实网下机构投资者 完善回拨机制和中止发行机制 进一步完善报价申购和配售约束机制 增强定价信息透明度
坚持市场化方向,促进新股定价进一步市场化 注重培育市场约束机制 以多数投资人的意愿为主 重视中小投资人的参与意愿