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弱型有效市场中，股价已经反映了全部能从市场交易数据中得到的信息，包括历史股价、交易量、空头头寸等 强型有效市场是指证券价格充分反映了所有公开的信息，包括公司公布的财务报表和历史上的价格信息 半强型市场假说认为基本面分析不能为投资者带来超额利润 强型有效市场包含半强型有效市场，半强型有效市场包含弱型有效市场
可分为强有效市场、半强有效市场和弱有效市场 弱有效市场假设认为，当前的股票价格已经充分反映了与公司前景有关的全部公开信息 市场不可能是严格有效的 市场不可能是完全无效的
弱有效市场假设 半强有效市场假设 强有效市场假设 市场异常理论
实际上没有完全有效的市场，但是存在完全无效的市场 对于不同的投资人，市场的有效性相同 在半强式有效市场上，市场的价格不仅反映历史信息，还能反映一部分__信息 对强式有效市场的检验，主要考察"__者"参与交易时能否获得利润
在强式有效市场中，证券组合的管理者往往努力寻找价格偏离价值的证券 在弱式有效市场中，要想取得超额回报，必须寻求历史价格信息以外的信息 在半强式有效市场中，只有那些利用__信息者才能获得非正常的超额回报 在强势式效市场中，任何人都不可能通过对公开或__信息的分析来获取超额收益
Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
风险中性假设下，不需要额外的收益来吸引投资者承担风险 风险中性假设下，所有现金流可以通过无风险利率进行贴现求得现值 风险中性假设下，所有证券的预期收益率等于无风险收益率 风险中性假设是仅仅为了定价方便而给出的人为假定，仅适用于严格风险中性的情况下
半强式有效资本市场是指当前的证券价格完全地反映"全部"公开的有用信息的市场 通过对于异常事件与超常收益率数据的统计分析，如果超常收益只与当天__的事件相关，则市场属于半强式有效 如果市场半强式有效，技术分析,基本分析和各种估价模型都是无效的，各种共同基金就不能取得超额收益 "__者"参与交易时不能获得超常盈利，说明市场达到半强式有效
证券价格反映了全部历史信息 证券价格反映了全部公开信息 证券价格反映了全部信息，包括__信息 对证券进行技术分析无效
公司的公开信息 经营方面的公开信息 经济方面的公开信息 __信息
对于普通投资者而言，市场通常非常有效 如果市场是有效的，需要同时满足三个条件，理性的投资人、独立的理性偏差、套利 在半强式有效市场上，现有股票市价能充分反映所有公开可得的信息 在强式有效市场上，对于投资人来说，__消息极为有用
半强式有效资本市场是指当前的股票价格完全地反映“全部”公开的有用信息的市场 通过对于异常事件与超常收益率数据的统计分析，如果超常收益只与当天__的事件相关，则资本市场属于半强式有效 如果资本市场半强式有效，技术分析、基本分析和各种估价模型都是无效的，各种投资基金就不能取得超额收益 “__信息获得者”参与交易时不能获得超常盈利，说明资本市场达到半强式有效
半强式有效资本市场是指当前的股票价格完全地反映“全部”公开的有用信息的市场 通过对于异常事件与超常收益率数据的统计分析，如果超常收益只与当天__的事件相关，则资本市场属于半强式有效 如果资本市场半强式有效，技术分析、基本分析和各种估价模型都是无效的，各种投资基金就不能取得超额收益 “__信息获得者”参与交易时不能获得超常盈利，说明资本市场达到半强式有效
无效市场假设 强式有效市场假设 半强式有效市场假设 弱式有效市场假设
半强式有效资本市场是指当前的股票价格完全地反映“全部”公开的有用信息的市场 通过对于异常事件与超常收益率数据的统计分析，如果超常收益只与当天__的事件相关，则市场属于半强式有效 如果市场半强式有效，技术分析、基本分析和各种估价模型都是无效的，各种共同基金就不能取得超额收益 “__信息获得者”参与交易时不能获得超常盈利，说明市场达到半强式有效
Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
无效市场 弱式有效市场 半弱式有效市场 半强式有效市场 强式有效市场
半强式有效市场 强式有效市场 半弱式有效市场 弱式有效市场
股票持有者预期的回报率恰好是本益比的倒数 在有效市场的假设下，风险结构等类似的公司，其股票市盈率也应相同 可以根据一些变量的给定值对市盈率大小进行预测的分析 以上都不正确
弱式有效市场假设 半强式有效市场假设 强式有效市场假设 超强式有效市场假设
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