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与实务方法不同,理论上对基金绩效表现的衡量以各种风险调整收益指标以及各种绩效评估模型为基础 短期衡量通常是对近5年表现的衡量,而长期衡量则通常将考察期设定在5年(含)以上 微观绩效衡量主要是对个别基金绩效的衡量,而宏观衡量则力求反映全部基金的整体表现 基金衡量侧重于对基金本身表现的数量分析,而公司衡量则更看重管理公司本身素质的衡量
夏普指标 特雷诺指标 Stutzer指标 詹森指标
类似基金 各种绩效评估模型 各种风险调整收益指标 市场指数
与实务方法不同,理论上对基金绩效表现的衡量以各种风险调整收益指标以及各种绩效评估模型为基础 短期衡量通常是对近2年表现的衡量,而长期衡量则通常将考察期设定在2年(含)以上 微观绩效衡量主要是对个别基金绩效的衡量,而宏观衡量则力求反映全部基金的整体表现 基金衡量侧重于对基金本身表现的数量分析,而公司衡量则更看重管理公司本身素质的衡量
现代投资理论的研究表明,风险的大小在决定组合的表现上具有基础性的作用,这样直接以收益率的高低进行绩效的衡量就存在很大的问题 表现好的基金可能是由于所承担的风险较高使然,并不表明基金经理在投资上有较高的投资技巧 表现差的基金可能是风险较小的基金,并不必然表明基金经理的投资技巧差强人意 风险调整衡量指标的基本思路就是通过对收益加以风险调整,得到一个可以同时对收益与风险加以考虑的综合指标,以期能够排除风险因素对绩效评价的不利影响
特雷诺指数的问题是无法衡量基金经理的风险分散程度的 夏普指数是由诺贝尔经济学奖得主威廉·夏普于1966年提出的一个风险调整衡量指标 詹森指数以标准差作为基金风险的度量,给出了基金份额标准差的超额收益率 詹森指数是由詹森在CAPM模型基础上发展出的一个风险调整差异衡量指标
指数基金通过投资指数成分股分散投资,个别股票的波动对指数基金的整体影响很大 跟踪误差揭示基金收益率围绕标的指数收益率的波动情况 作为衡量基金风险的指标,跟踪误差越大,反映其跟踪标的偏离度越大,风险越高 作为衡量基金风险的指标,跟踪误差越小,反映其跟踪标的偏离度越小,风险越低
特雷诺指数描述了全部风险 夏普指数调整的是总风险 夏普指数越大,基金绩效越好 夏普指数同时考虑了绩效的广度和深度
特雷诺指数的问题是无法衡量基金经理的风险分散程度的 夏普指数是由诺贝尔经济学奖得主威廉·夏普于1966年提出的另一个风险调整衡量指标 詹森指数以标准差作为基金风险的度量,给出了基金份额标准差的超额收益率 詹森指数是由詹森在CAPM模型基础上发展出的一个风险调整差异衡量指标
信用风险指标 市场风险指标 流动性风险指标 风险调整后收益指标
通常特雷诺指数越大,基金的绩效表现越好 当夏普指数同为正值时,夏普指数越高越好 当詹森指数大于零时,说明基金经理通过主动管理战胜了市场 特雷诺指数、夏普指数和詹森指数给出的都是单位风险的超额收益率
特雷诺指数的问题是无法衡量基金经理的风险分散程度的 夏普指数是由诺贝尔经济学奖得主威廉·夏普于1966年提出的一个风险调整衡量指标 詹森指数以标准差作为基金风险的度量,给出了基金份额标准差的超额收益率 詹森指数是由詹森在CAPM模型基础上发展出的一个风险调整差异衡量指标