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随着企业负债比例的提高，企业的价值随之降低 有税有负债企业的权益资本成本=有税无负债企业的权益资本成本+有负债企业的债务市场价值／有负债企业的权益市场价值x（有税无负债企业的权益资本成本-税前债务资本成本）x（1-所得税税率） 有负债企业的权益资本成本比无税时要小 利息抵税收益的现值=负债总额x所得税税率
负债比重越大企业价值越大 负债比重越大企业加权资本成本越小 负债比重越大权益资本成本越小 考虑所得税时的有负债企业的权益资本成本比无税时的要小
在不考虑企业所得税的情况下，企业加权平均资本成本的高低与资本结构无关，仅取决于企业经营风险的大小 在不考虑企业所得税的情况下，有负债企业的权益成本随负责比例的增加而增加 在考虑企业所得税的情况下，企业加权平均资本成本的高低与资本结构有关，随负责比例的增加而增加 一个有负债企业在有企业所得税情况下的权益资本成本要比无企业所得税情况下的权益资本成本高
资本资产定价模型是估计企业内部权益资本成本的模型 长期债务资本成本等于各种利息费用的加权平均数 资本结构是权益资本与债务资本的比例 在高盈利时期，管理层倾向于通过留存盈余进行融资
资本资产定价模型 债务资本成本 加权平均资本成本 无风险利率
从投资者的角度看，利息费用反映了公司的全部融资成本 从经营利润中扣除按权益的经济价值计算的资本的机会成本之后才是股东从经营活动中得到的增值收益 计算EVA（作图）要对利润表中的若干项目进行调整，但不包括营业外收支的调整 传统会计方法与EVA（作图）方法的差别就在于，前者只考虑债务资本成本，而后者只考虑股权资本成本
代理成本 可接受的债务目标水平 融资者抵押条件 竞争对手的资本成本与资本结构
资本资产定价模型是估计企业内部权益资本成本的模型 长期债务资本成本等于各种利息费用的加权平均数 资本结构是权益资本与债务资本的比例 在高盈利时期，管理层倾向于通过留存盈余进行融资
负债比重越大企业价值越大 负债比熏越大企业加权资本成本越小 负债比重越大权益资本成本越小 考虑所得税时的有负债企业的权益资本成本比无税时的要小
在不考虑企业所得税的情况下，企业加权平均资本成本的高低与资本结构无关，仅取决于企业经营风险的大小 在不考虑企业所得税的情况下，有负债企业的权益成本随负债比例的增加而增加 在考虑企业所得税的情况下，企业加权平均资本成本的高低与资本结构有关，随负债比例的增加而增加 一个有负债企业在有企业所得税情况下的权益资本成本要比无企业所得税情况下的权益资本成本高
留存收益成本=税前债务成本+风险溢价 税后债务资本成本=税前债务资本成本×（1-所得税税率） 历史的风险溢价可以用来估计未来普通股成本 在计算债务的资本成本时必须考虑发行费的影响
在不考虑企业所得税的情况下，企业加权平均资本成本的高低与资本结构无关，仅取决于企业经营风险的大小 在不考虑企业所得税的情况下，有负债企业的权益资本成本随负债比例的增加而增加 在考虑企业所得税的情况下，企业加权平均资本成本的高低与资本结构有关，随负债比例的增加而增加 一个有负债企业在有企业所得税情况下的权益资本成本要比无企业所得税情况下的权益资本成本高
从投资者的角度看，利息费用反映了公司的全部融资成本 从经营利润中扣除按权益的经济价值计算的资本的机会成本之后才是股东从经营活动中得到的增值收益 计算EVA(作图)要对利润表中的若干项目进行调整，但不包括营业外收支的调整 传统会计方法与EVA(作图)方法的差别就在于，前者只考虑债务资本成本，而后者只考虑股权资本成本
无法计算 不同风险等级但具有相同融资结构的企业融资成本 相同风险等级的没有负债企业的权益资本成本 相同风险等级的有负债企业的债务资本成本
机会融资成本 股票融资成本 债务融资成本 权益融资成本
企业的债务融资成本 企业的股权融资成本 无风险收益率 项目可接受最低收益率
估计无风险利率 权益的贝塔系数 权益市场风险溢价 最低报酬率
留存收益成本=税前债务成本+风险溢价 税后债务资本成本=税前债务资本成本x（1-所得税税率） 历史的风险溢价可以用来估计未来普通股成本 在计算债务的资本成本时必须考虑发行费的影响
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