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在使用固定增长模型时，如果一个企业真正处于稳定状态的话，则可以用盈利增长率来代替股利增长率 该模型在使用时，若被评估企业存在较大的非经营性资产、负债和溢余资产时，应当恰当考虑这些项目的影响 三阶段增长模型没有设置一个过渡期间，这存在一定的局限性 在两阶段增长模型的非常增长阶段，股利支付率较高；稳定增长阶段，股利支付率较低 股利折现模型中的股权资本成本是由股票的风险决定的
该模型适用于收益期有限且稳定成长的企业价值评估 任何企业都很难维持一个高于经济平均增长水平的增长率 股利增长率要和企业的利润指标增长率相一致 如果一个企业真正处于稳定状态，则可以用盈利增长率来代替股利增长率
具有稳定的销售增长率，它大约等于宏观经济的名义增长率 具有稳定的投资资本回报率，它与资本成本接近 实体现金流量增长率与销售增长率相同 股权现金流量增长率与销售增长率相同
19.67元 61.81元 72.33元 65.67元
剩余 固定股利或稳定增长 固定股利支付率 低正常股利加额外
甲、乙股票股利收益率相同 甲、乙股票股价增长率相同 甲、乙股票资本利得收益率相同 甲、乙股票期望报酬率相同
具有稳定的投资资本回报率 具有稳定的销售增长率，它大约等于宏观经济的名义增长率 具有稳定的投资资本回报率，它与资本成本接近 具有固定的股利支付率，它与资本成本接近
该模型将增长率分成两个阶段：非常增长阶段和稳定增长阶段 该模型适用于在相当一个时期保持高速增长，然后进入稳定增长阶段且稳定增长阶段的收益期无限的企业 该模型是对固定增长模型的一个改进 该模型在高速增长阶段，增长速度一定大于股权资本成本
每股股票的预期股利越高，股票价值越大 必要收益率越小，股票价值越小 股利增长率越大，股票价值越大 其基本假设是股利支付是永久性的，股利增长率为一常数，且折现率大于股利增长率。
在有效市场中，股票的期望收益率等于其必要的收益率 如果股利固定增长，则股票的期望收益率＝股利收益率+股利增长率 如果股利固定增长，则股利增长率＝股价增长率＝资本利得收益率 股利收益率＝预期现金股利÷当前股票内在价值
剩余股利政策 固定或稳定增长的股利政策 固定股利支付率政策 低正常股利加额外股利政策
市场是有效的，不存在错误定价的股票 现金股利按照一个不变的速度恒定增长 贴现率不变 企业财务报告是真实的 股利增长率小于投资者要求的收益率
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