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投资者预计铜不同月份的期货合约价差扩大缩小,买入1手7月铜期货合约,价格为7000美元/吨,同时卖出1手9月铜期货合约,价格为7200美元/吨。由此判断该投资者进行的是( )交易。
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期货从业资格《期货投机与套利交易》真题及答案
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5月20日某交易者买入两手10月份铜合约加权价格为16950元/吨同时卖出两手12月份铜合约价格为1
价差扩大了30元/吨
价差缩小了30元/吨
价差扩大了50元/吨
价差缩小了50元/吨
投资者预计大豆不同月份的期货合约价差扩大买入1手7月大豆期货合约价格为8920美分/蒲式耳同时卖出1
卖出套利
投机
买进套利
套期保值
某投资者预计LME铜期货近月合约与远月合约的价差将会扩大于是买入1手3月份LME期铜合约同时卖出1手
正向市场的熊市套利
反向市场的牛市套利
正向市场的牛市套利
反向市场的熊市套利
某投资者以68000元/吨卖出1手8月铜期货合约同时以166500元/吨买入1手10月铜合约当8月和
1000
1300
1800
2000
5月20日某交易者买入两手10月份铜期货合约价格为16950元/吨同时卖出两手12月份铜期货合约价格
扩大了30
缩小了30
扩大了50
缩小了50
某投资者以65000元/吨卖出一手8月铜期货合约同时以63000元/吨买入一手10月铜合约当8月和1
1000
1500
-300
2000
假设CK两个期货交易所同时交易铜期货合约且两个交易所相同品种期 货合约的合理价差应等于两者之间的运输
买入10手C交易所6月份铜期货合约,同时买入10手K交易所6月份铜期货合约
卖出10手C交易所6月份铜期货合约,同时卖出10手K交易所6月份铜期货合约
买入10手C交易所6月份铜期货合约,同时卖出10手K交易所6月份铜期货合约
卖出10手C交易所6月份铜期货合约,同时买入10手K交易所6月份铜期货合约
投资者预计铜不同月份的期货合约价差将缩小买入1手7月铜期货合约价格为1000美元/吨同时卖出1手9月
蝶式套利
卖出套利
投机
买入套利
某套利者以63200元/吨的价格买入1手1手铜5吨10月份铜期货合约同时以63000元/吨的价格卖出
价差缩小了100元/吨,亏损500
价差扩大了100元/吨,盈利500
价差缩小了200元/吨,亏损1000
价差扩大了200元/吨,盈利1000
某投资者以65000元/吨卖出1手8月铜期货合约同时以63000元/吨买入1手10月铜合约当8月和1
1000
1500
2000
2500
某投资者以68000元/吨卖出1手8月铜期货合约同时以66500元/吨买入1手10月铜合约当8月和1
1000
1300
1800
2000
投资者预计铜不同月份的期货合约价差将缩小买入1手7月铜期货合约 价格为7000美元/吨同时卖出1手9
蝶式套利
买入套利
卖出套利
投机
5月20日某交易者买入2手10月份铜期货合约价格为16950元/吨同时卖出2手12月份铜期货合约价格
扩大了30
缩小了30
扩大了50
缩小了50
某套利者以63200元/吨的价格买入1手1手铜5吨10月份铜期货合约同时以63000元/吨的价格卖出
价差扩大了100元/吨,盈利500元
价差扩大了200元/吨,盈利1000元
价差缩小了100元/吨,亏损500元
价差缩小了200元/吨,亏损1000元
4月2日某投资者认为美国5年期国债期货9月合约和12月合约之间的价差偏大 于是买入10手9月合约同时
投资者盈利5000美元
投资者亏损5000美元
价差缩小0'160
价差缩小0'840
某投资者以65000元/吨卖出1手8月铜期货合约同时以 63000元/吨买入1手10月铜合约当8月和
1000
1500
300
2100
投资者预计大豆不同月份的期货合约价差将扩大故买入1手7月大豆期货合约价格为8920美分/蒲式耳同时卖
买进套利
卖出套利
投机
套期保值
某投资者以65000元/吨卖出1手8月铜期货合约同时以63000元/吨买入1手10月 铜合约当8月和
Ⅰ、Ⅱ
Ⅲ、Ⅳ
Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
某投资者以68000元/吨卖出1手8月铜期货合约同时以66500元/吨买入1手10月铜合约当8月和1
1000
1300
1800
2000
投资者预计铜不同月份的期货合约价差将缩小买入1手7月铜期货合约价格为1000美元/吨同时卖出1手9月
蝶式套利
卖出套利
投机
买人套利
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在正向市场转为反向市场中进行买入套期保值套期保值者得到完全保护并且存在净盈利
通常情况下基差为正值
套期保值的核心是风险对冲也就是将期货工具的盈亏与被套期保值项目的盈亏形成一个相互冲抵的关系从而规避因价格变动带来的风险
现货市场的供求关系以及市场参与者对未来现货价格的预期决定着期货合约的价格
基差所指的期货价格通常是最近的交割月的期货价格
在交割时如果发生期货价格与现货价格不同投机者就会利用这个机会进行套利结果导致两个市场价格关系更加不稳定
现货交易中交换的是实物商品而期货交易中所交换的是代表一定商品所有权关系的期货合约
在正向市场中进行卖出套期保值时只要基差走强无论现货价格和期货价格上升或下降均可使保值者得到完全保护且出现净盈利
进行卖出套期保值只要基差走强无论期货价格和现货价格上涨或下跌均可使保值者实现净盈利
反向市场上由于供求的因素使现货价格和期货的价格走势发生偏离因此到了交割月份两者的价格并不趋向一致
套期保值之所以能有助于规避价格风险达到套期保值的目的是因为同种商品的期货价格走势与现货价格走势趋同并且在临近交割时更加趋于一致
基差交易不能保证基差不变从而也无法保证结束套期保值交易时取得理想的保值效果
目前越来越多的期货商品的现货报价是以期货价格减去基差或下浮一定百分比的形式报出这明显意味着期货价格决定现货价格
在正常情况下期货价格高于现货价格基差为正值这种市场状态称为正向市场或者正常市场
基差是某一特定地点某一特定某种商品或资产的期货合约价格与同种的现货价格间的价差
在正向市场上只要基差走强无论现货期货价格是上升还是下降买入套期保值者都可以得到完全的保护
远期合约价格高于近期合约价格时市场处于正向市场
加工制造企业担心库存原料价格下跌应以卖出套期保值方式来保护自身的利益
买入套期保值对需要库存的商品来说节省了一些仓储费保险费和损耗费
盈亏完全冲抵是一种理想化的情形现实中套期保值操作的效果更可能是不完全套期保值或非理想套期保值即两个市场盈亏只是在一定程度上相抵而非刚好完全相抵
交易方向相反操作原则是指在期货市场上先买后卖或者先卖后买
在正向市场上只要基差走弱不管现货价格如何变化买期保值者都不可能得到完全保护
期货市场上超过97%以上的交易是投机交易套期保值交易只有不足3%因此对于期货市场来说套期保值者可有可无
一般来讲持有成本的时间长短与基差大小成正比
我国2006年会计准则中规定当套期保值有效性在80%至120%的范围时该套期保值被认定为高度有效
市场状态为正向市场时基差为正值反之基差为负值
进行买期保值时只要基差走弱就一定会有净盈利进行卖期保值时只要基差走强就一定会有净盈利
一个经营者在未来某个时候要进一批货预计到那个时候价格会上涨为了锁定成本所要进行的操作是在期货市场上买入套期保值
目前我国郑州商品交易所和上海期货交易所已推出基差交易
一般来说在正向市场上距离交割的期限越近持有商品的成本就越低期货价格高出现货价格的部分就越少
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