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期货交易所是专门进行期货合约买卖的场所,是期货市场的核心 期货交易所的会员经纪公司必须向交易所或结算所缴纳结算保证金 由于期货交易的保证金比率很低,因此有高度的杠杆作用 期货交易所承担着组织、监督期货交易的重要职能
有效缓解市场价格波动 目前我国期货市场实行T+0清算制度,可以进行日内投机 期货投机具有较高的杠杆率,盈亏相应放大,具有更高的风险性 投机交易保障了期货市场投机功能的实现
期货交易所向会员收取的保证金属于期货交易所所有 保证金用于会员的交易结算 期货交易所收取的保证金应放入自有资金中 期货交易所可以将保证金用于期货交易
期货交易的结算,是由期货交易所统一组织进行的 在每日交易结束后,交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用,对应收应付的款项同时划转,相应增加或减少会员的结算准备金 期货交易所会员的保证金不足时,应当及时追加保证金或者自行平仓 客户保证金不足时,应当及时追加保证金或者自行平仓
目前我国股票市场实行T+1清算制度,而期货市场是T+0 期货交易的保证金制度导致期货投机具有较高的杠杆率,盈亏相应放大 目前我国股票市场实行T+2清算制度,而期货市场是T+0 期货交易的保证金制度导致期货投机具有较高的杠杆率,具有更高的风险性
保证金水平一般以合约价值的一定百分比来表示 在正常情况下,交易保证金率通常为5%~10% 交易保证金率的高低直接关系到期货交易杠杆效应的大小 降低交易保证金率可以提高投机者参与的积极性
期货交易的保证金一般为成交合约价值的20%以上 采用保证金的方式使得交易者能以少量的资金进行较大价值额的投资 采用保证金的方式使期货交易具有高收益和高风险的特点 保证金比率越低,杠杆效应就越大
保证金的杠杆机制 单向交易和对冲机制 当日无负债的结算机制 强行平仓制度
期货交易所保证金管理制度包括向会员收取保证金的标准 期货交易所保证金管理制度包括向会员收取保证金的形式 期货交易所保证金管理制度包括专用结算账户中会员结算准备金最低余额 会员结算准备金最低余额由会员以自有资金向期货交易所缴纳
价格波动 市场机制不健全 交易者的非理性投机 保证金交易的杠杆效应
期货交易所向会员、期货公司向客户收取的保证金不得低于国务院期货监督管理机构、期货交易所规定的标准 期货交易所向会员、期货公司向客户收取的保证金应当与自有资金分开,专户存放 期货交易所向会员收取的保证金,属于期货交易所所有 期货公司向客户收取的保证金,属于客户所有
使期货交易能够“以小博大” 其杠杆作用与保证金比率成正比 使期货交易具有高风险性 因保证金制度的存在而产生
期货交易者必须交纳双倍的保证金以维持保证金账户中的资金充足 期货交易者无须交纳保证金而由期货交易所代为支付 逐日盯市制度是期货交易所的每日无负债结算制度,期货交易所要根据每日市场的价格波动对投资者所持有的合约计算盈亏并划转保证金账户中相应的资金 它是由期货交易所代交易者进行交易的制度
目前我国股票市场实行T+0清算制度,而期货市场是T+1 期货市场可以进行日内投机 期货投机具有较高的杠杆率 期货交易的保证金制度使期货投机具有更高的风险性
价格波动 保证金交易的杠杆效应 交易者的非理性投机 对抗性交易导致风险具有连续性