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债券是一种有价证券 债券面值包含币种和票面金额等方面内容 债券到期,必须偿还本金,不能分批偿还 面值×利率=年利息
票面利率不能作为评价债券收益的标准 即使票面利率相同的两种债券,由于付息方式不同,投资人的实际经济利益亦有差别 如不考虑风险,债券价值大于市价时,买进该债券是合算的 债券以何种方式发生最主要是取决于票面利率与市场利率的一致程度 债券到期收益率是能使未来现金流入现值等于买入价格的贴现率
当市场利率高于票面利率时,债券价值高于债券面值 当市场利率不变时,随着债券到期时间的缩短,溢价发行债券的价值逐渐下降,最终等于债券面值 当市场利率发生变化时,随着债券到期时间的缩短,市场利率变化对债券价值的影响越来越小 当票面利率不变时,溢价出售债券的计息期越短,债券价值越大
偿还期限长的债券价值低 偿还期限长的债券价值高 两只债券的价值相同 两只债券的价值不同,但不能判断其高低
当市场利率高于票面利率时,债券价值高于债券面值 当市场利率不变时,随着债券到期时间的缩短,溢价发行债券的价值逐渐下降,最终等于债券面值 当市场利率发生变化时,随着债券到期时间的缩短,市场利率变化对债券价值的影响越来越小 当票面利率不变时,溢价出售债券的计息期越短,债券价值越大
偿还期限长的债券价值低 偿还期限长的债券价值高 两只债券的价值相同 两只债券的价值不同,但不能判断其高低
当必要报酬率高于票面利率时,债券价值高于债券面值 在必要报酬率保持不变的情况下,对于连续支付利息的债券而言,随着到期日的临近,债券价值表现为一条直线,最终等于债券面值 当必要报酬率等于票面利率时,随着到期时间的缩短,债券价值一直等于债券面值 溢价出售的债券,利息支付频率越快,价值越高
债券A的债券价值低 债券A的债券价值高 市场利率与票面利率差额大的债券价值低 市场利率与票面利率差额大的债券价值高
偿还期限长的债券价值低 偿还期限长的债券价值高 两只债券的价值相同 两只债券的价值不同,但不能判断其高低
债券A的价值较高 债券B的价值较高 两只债券的价值相同 两只债券的价值不同,但不能判断其高低
一年内复利次数多的债券实际计息期利率较高 一年内复利次数多的债券实际计息期利率较低 债券实际计息期利率也相同 债券实际计息期利率与年内复利次数没有直接关系
偿还期限长的债券价值低 偿还期限长的债券价值高 两只债券的价值相同 两只债券的价值不同,但不能判断其高低
当债券价格等于面值(平价)的时候,票面利率=即期收益率=到期收益率 当债券价格大于面值(溢价)的时候,票面利率>即期收益率>到期收益率 当债券价格小于面值(折价)的时候,票面利率<即期收益率<到期收益率 当债券价格小于面值(溢价)的时候,票面利率>即期收益率>到期收益率
即使票面利率相同的两种债券,由于付息方式不同,投资人的实际经济利益亦有差别 如不考虑风险,债券价值大于市价时,买进该债券是合算的 债券以何种方式发行最主要是取决于票面利率与市场利率的一致程度 债券到期收益率是能使未来现金流入现值等于买入价格的折现率
一年内复利次数多的债券实际周期利率较高 一年内复利次数多的债券实际周期利率较低 债券实际周期利率也相同 债券实际周期利率与年内复利次数没有直接关系