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有效市场假说理论由美国芝加哥大学财务学家尤金•法默提出 投资者根据一组特定的信息所进行的交易不存在非正常报酬,而只能赚取风险调整的平均市场报酬率 所有影响证券价格的信息都是自由流动的 市场达到有效的重要前提之一是,投资者必须具有对信息进行加工分析,并据此正确判断证券价格变动的能力,而不是片面强调信息__制度
有效市场假说理论是美国芝加哥大学财务学家尤金•法默提出的 市场达到有效的一个重要前提是所有影响证券价格的信息都是自由流动的 有效市场假说表明,在有效率的市场中,投资者所获得的只能是与其承担的风险相匹配的那部分正常收益 只要证券的市场价格充分及时地反映了全部有价值的信息,市场价格代表着证券的真实价值,这样的市场为“有效市场”
有关证券的历史信息对证券的现在和未来价格变动没有任何影响 利用历史信息的投资策略所获取的平均收益,都不会超过“简单的购买/持有”策略所获取的平均收益 股价是随机变动的,不受历史价格的影响 证券价格的时间序列存在显著的系统性变动规律
投资者必须具有对信息进行加工、分析并据此正确判断证券价格变动的能力 所有影响证券价格的信息都是自由流动的 所有的人必须参与投资决策 投资者都是爱好风险的
Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ
Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
如果市场是无效的,明智的理财行为不能增加企业价值,公司价值的增加不能提高股价 如果有关证券的历史信息对证券的价格变动有影响,则证券市场已经达到弱式有效 在有效的资本市场上,价格能够同步地、完全地反映全部的可用信息 对于投资人来说,在半强式有效的市场中可以通过对公开信息的分析获得超额利润
有效市场假说理论是美国芝加哥大学财务学家尤金·法默提出的 有效市场假说表明,在有效率的市场中,投资者可以获得高出风险补偿的超额收益 只要证券的市场价格充分及时地反映了全部有价值的信息,市场价格代表着证券的真实价值,这样的市场就称为“有效市场” 市场达到有效的一个重要前提是所有影响证券价格的信息都是自由流动的
有关证券的历史信息对证券的现在和未来价格变动没有任何影响 利用历史信息的投资策略所获取的平均收益,都不会超过“简单的购买/持有”策略所获取的平均收益 股价是随机变动的 证券价格的时间序列存在显著的系统性变动规律
投资者必须具有对信息进行加工分析并据此正确判断证券价格变动的能力 投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平、依据方差评价证券组合的风险水平,并采用证券投资组合方法选择最优证券组合 投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期 所有影响证券价格的信息都是自由流动的
有关证券的历史信息对证券的现在和未来价格变动没有任何影响 利用历史信息的投资策略所获取的平均收益,都不会超过“简单的购买/持有”策略所获取的平均收益 股价是随机变动的,不受历史价格的影响 证券价格的时间序列存在显著的系统性变动规律
有关证券公开的资料对证券价格无任何影响的市场达到弱型效率 有关证券的所有资料都对证券价格均无影响的市场达到半强型效率 有关证券公开发表的资料对证券价格无影响的市场达到半强型效率 有关证券的__消息对证券价格无影响的市场达到强型效率
如果市场是半强有效的,市场参与者就不可能从任何公开信息中获取超额利润,这意味着基本面分析方法无效 半强有效市场是指证券价格不仅已经反映了历史价格信息,而且反映了当前所有与公司证券有关的公开有效信息,例如盈利预测、红利发放、股票分拆、公司并购等各种公告信息 弱有效市场是指证券价格能够充分反映价格历史序列中包含的所有信息,如证券的价格、交易量等 在一个半强有效的证券市场上,任何为了预测未来证券价格走势而对以往价格、交易量等历史信息所进行的技术分析都是徒劳的
有效市场假说理论是美国芝加哥大学财务学家尤金·法玛提出的 有效市场假说表明,在有效率的市场中,投资者可以获得高出风险补偿的超额收益 有效市场中的证券的市场价格充分及时地反映了全部有价值的信息,市场价格代表着证券的真实价值 市场达到有效的一个重要前提是所有影响证券价格的信息都是自由流动的
投资者必须具有对信息进行加工分析并据此证券判断价格变动的能力 政府做出正确的宏观调控 所有影响证券价格的信息都是自由流动的 企业必须诚信的__信息 投资者必须有较好的心理承受能力