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以技术分析为基础的投资策略是以否定弱势有效市场为前提的,认为投资者可以通过对以往价格进行分析而获得超额利润 以基本分析为基础的投资策略是以否定弱势有效市场为前提的,认为投资者可以通过对以往价格进行分析而获得超额利润 以基本分析为基础的投资策略是以否定半强势有效市场为前提的,认为公开资料没有完全包括有关公司价值的信息、有关宏观经济形势和政策方面的信息,因此通过基本分析可以获得超额利润 以技术分析为基础的投资策略是以否定半强势有效市场为前提的,认为公开资料没有完全包括有关公司价值的信息、有关宏观经济形势和政策方面的信息,因此通过基本分析可以获得超额利润
无效市场 弱式有效市场 半强式有效市场 强式有效市场
如果市场是无效的, 未来的价格变化就会对过去的价格信息作出反应 如果市场是弱式有效的, 使用技术分析当前及历史价格对未来作出预测将是徒劳的 如果市场没有达到半强式有效, 分析公开资料寻找被错误定价的证券将能增加收益 如果市场是强式有效的, 任何企图寻找内部资料信息来打击市场的做法都是不明智的 在弱式有效市场中, 技术分析将增加收益, 在强式有效市场中, 技术分析将失效
弱势有效市场 半强势有效市场 无效市场 强势有效市场
半弱式有效市场 弱式有效市场 强式有效市场 半强式有效市场
如果市场是无效的,未来的价格变化就会对过去的价格信息作出反应 如果市场是弱式有效的,使用技术分析当前及历史价格对未来作出预测将是徒劳的 如果市场没有达到半强式有效,分析公开资料寻找被错误定价的证券将能增加收益 如果市场是强式有效的,任何企图寻找内部资料信息来打击市场的做法都是不明智的 在弱式有效市场中,技术分析将增加收益,在强式有效市场中,技术分析将失效
弱势有效市场 半强势有效市场 强势有效市场 半弱势有效市场
如果市场未达到半强势有效,那么技术分析就是有用的 只要市场充分反映了现有的全部信息,市场价格代表着证券的真实价值,这样的市场就称为有效市场 在强势有效市场中,任何专业投资者的边际市场价值都为零 如果市场达到弱势有效,仅运用技术分析来预测证券价格,那么明天最好的预测值是今天的价格
弱势有效市场 强势有效市场 半强势有效市场 半弱势有效市场
弱式有效市场 强式有效市场 半强式有效市场 半弱式有效市场