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股票是一种长期投资，公司债券是一种短期投资 股票持有者取得的股息和红利完全依赖于股份有限公司的经营状况，公司债券持有人取得的收益不受公司经营状况影响 股票持有者承担公司经营风险责任，公司债券持有人不承担公司经营风险责任 股票投资中股东不能退股，公司债券持有人可以随时退出 股票投资者与公司之间形成的是一种股东权与公司生产经营全的关系，公司债券持有人与公司形成的是一种借贷性质的债权债务关系
上市公司申请可转换公司债券上市，应当按照有关规定编制上市公告书和股份变动报告书 发行可转换公司债券的上市公司出现可转换公司债券转换为股票的数额累计达到可转换公司债券开始转股前公司已发行股份总额10%的情形，或出现可转换公司债券数量少于3000万元的情形，应当及时向交易所报告并__ 投资者持有上市公司已发行的可转换公司债券达到发行总量的20%时，或持有上市公司已发行的可转换公司债券20%及以上的投资者，其所持上市公司已发行的可转换公司债券比例每增加或者减少5%时，应按交易所的规定及时履行报告和公告义务 经股__会批准变更募集资金投资项目的，上市公司应当在股__会通过后20个交易日内赋予可转换公司债券持有人一次回售的权利，有关回售公告至少发布3次 上市公司在可转换公司债券转换期结束的20个交易日诲应当至少发布3次提示公告，提醒投资者有关在可转换公司债券转换期结束前的10个交易日停止交易的事项
同时具有普通债券和权益特征 拥有转股权，持有可转债就相当于持有了标的股票 票面利率高于普通公司债券 拥有转股权，转股时间由持有人决定
鞍钢股份是我国首家发行分离交易可转债的公司 分离交易可转债与普通可转债的本质区别在于债券与期权可分离交易 不设重设和赎回条款 上市公司改变公告募集资金用途的，分离交易可转债持有人与普通可转债持有人同样被赋予一次回售的权利
在发行时，应在发行条款中规定转换期限和转换价格 可转换公司债券兼有债权投资和股权投资的双重优势 可转换债券在转换前是公司债券形式，转换后相当于增发了股票 可转换公司债券一般要经股__会或董事会的决议通过才能发行
持有公司债券相当于持有无风险债券并卖出公司债券的CDS 持有公司债券相当于持有无风险债券并买入公司债券的CDS 持有公司债券并卖出公司债券的CDS相当于持有无风险债券 持有公司债券并买入公司债券的CDS相当于持有无风险债券
可转换债券是公司债券的一种 可转债具有债权和期权的双重属性，其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息；也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值 可转换公司债券的固定利息比普通公司债券高 如果实现转换，投资者则会获得出售普通股的收入或获得股息收入
可转换债券是公司债券的一种 可转债具有债权和期权的双重属性，其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息；也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值 可转换公司债券的固定利息比普通公司债券高 如果实现转换，投资者则会获得出售普通股的收入或获得股息收入
可转换公司债券实质上是一种由普通债权和股票期权两个基本工具构成的复合融资工具，因此可转换公司债券的价值可以近似地看作是普通债券与股票期权的组合体 由于可转换公司债券的持有者可以按照债券上约定的转股价格在转股期内行使转股权利，这实际上相当于以转股价格为期权执行价格的美式买权，一旦市场价格高于期权执行价格，债券持有者就可以行使美式买权，从而获利 赎回条款相当于债券持有人在购买可转换公司债券时就无条件出售给发行人的1张美式买权 回售条款相当于债券持有人同时拥有发行人出售的1张美式卖权
可转换公司的债券价值≈纯粹债券价值+投资人美式买权价值-投资人美式卖权价值+发行人美式买权价值 投资者购买可转换公司债券等价于同时购买一个普通债券和一个对公司股票的看涨期权 在价值形态上，可转换公司债券赋予投资者一个保底收入，即债券利息支付与到期本金偿还构成的普通附息券的价值，同时，它还赋予投资者在股票上涨到一定价格条件下转换成发行人普通股票的权益，即看涨期权的价值 可转换公司债券的转换价值等于每股普通股的市价乘以转换比例
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