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股票是一种长期投资,公司债券是一种短期投资 股票持有者取得的股息和红利完全依赖于股份有限公司的经营状况,公司债券持有人取得的收益不受公司经营状况影响 股票持有者承担公司经营风险责任,公司债券持有人不承担公司经营风险责任 股票投资中股东不能退股,公司债券持有人可以随时退出 股票投资者与公司之间形成的是一种股东权与公司生产经营全的关系,公司债券持有人与公司形成的是一种借贷性质的债权债务关系
可转换公司债券的价值可以近似地看做是普通债券与股票期权的组合体 由于可转换公司债券的持有者可以按照债券上约定的转股价格,在转股期内行使转股权利,这实际上相当于以转股价格为期权执行价格的美式买权,一旦市场价格高于期权执行价格,债券持有者就可以行使美式买权从而获利 由于发行人在可转换公司债券的赎回条款中规定,如果股票价格连续若干个交易日收盘价高于某一赎回启动价格(该赎回启动价要高于转股价格),发行人有权按一定金额予以赎回。 由于可转换公司债券中的回售条款规定,如果股票价格连续若干个交易日收盘价低于某一回售启动价格(该回售启动价要低于转股价格),债券持有人有权按一定金额回售给发行人。
可转换公司债券 收益公司债券 可提前赎回债券 附有选择权的公司债券
可以在一定条件下转换成普通股股票 有一定的可转换期限 可转换公司债券的市场价格在其理论价值之上,在其转换价值之下 可转换公司债券的形式随债券的转换而相应转换 可转换公司债券的持有者身份随债券的转换而相应转换
可转换公司债券实质上是一种由普通债权和股票期权两个基本工具构成的复合融资工具,因此可转换公司债券的价值可以近似地看作是普通债券与股票期权的组合体 由于可转换公司债券的持有者可以按照债券上约定的转股价格在转股期内行使转股权利,这实际上相当于以转股价格为期权执行价格的美式买权,一旦市场价格高于期权执行价格,债券持有者就可以行使美式买权,从而获利 赎回条款相当于债券持有人在购买可转换公司债券时就无条件出售给发行人的1张美式买权 回售条款相当于债券持有人同时拥有发行人出售的1张美式卖权
持有者可在规定的转换期间内选择有利时机 持有者可按规定将股票转换为债券 持有者可持有可转换债券直至期满收回本息 持有者可选择在证券市场上将其抛售
普通公司债券 混合型债券 不可转换债券 可转换债券
政府债券 高质量的公司债券 低质量的公司债券 金融债券
在企业破产时,债券持有者优先于股权持有者获得企业资产的清偿 按照发行主体分类,债券可分为政府债券、金融债券和公司债券等 债券发行人通常在市场利率上涨时执行提前赎回条款 与普通债券相比,可转换债券的价值包含两部分:纯粹债券价值和转换权利价值
持有者可按规定将债券转换为普通股票 持有者可按规定将股票转换为债券 持有者可持有可转换债券直至期满收回本息 持有者可选择在证券市场上将其抛售
持有者可按规定将债券转换为股票 持有者可按规定将股票转换为债券 持有者可持有转债直至期满收回本息 持有者可选择在证券市场上将其抛售
持有者可在规定的转换期间内选择有利时机进行转换 持有者可按规定将股票转换为债券 持有者可持有可转换债券直至期满收回本息 持有者可选择在证券市场上将其抛售
持有者可按规定将债券转换为股票 持有者可按规定将股票转换为债券 持有者可持有可转换债券直至期满收回本息 持有者可选择在证券市场上将其抛售
可以在一定条件下转换成普通股股票 有一定的可转换期限 可转换公司债券的市场价格在其理论价值之上,在其转换价值之下一 可转换公司债券的形式随债券的转换而相应转换 可转换公司债券的持有者身份随债券的转换而相应转换