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交易合约由交易所制定 实物交割比重较小 履约保证金高于合约金额 交易所为双方提供履约担保 期货合约是标准化的合约
非标准化合约 标准化合约 履约大部分通过对冲方式 合约的履行由期货交易所或结算公司提供担保 合约的价格有最小变动单位和浮动限额
标准化合约 有履约担保 场外交易 履约大部分通过对冲方式 合约的价格有最小变动单位和浮动限额
非标准化合约 柜台交易 履约大部分通过对冲方式 合约的价格有最大变动单位和浮动限额
标的物不同。期货交易的标的物是商品或期货合约;而期权交易的标的物则是一种商品或期货合约选择权的买卖权利 投资者权利与义务的对称性不同。期货合同是双向合约,交易双方都要承担期货合约到期交割的义务;期权是单向合约,期权的买方在支付保险金后即取得履行或不履行买卖期权合约的权利,而不必承担义务 履约保证不同。期货合约买方不需交纳履约保证金,只要求卖方交纳履约保证金,以表明他具有相应的履行期权合约的财力;而在期权交易中买卖双方都要交纳一定数额的履约保证金 现金流转不同。期权交易中,买方要向卖方支付保险费,这是期权的价格,大约为交易商品或期货合约价格的5%~10%;在期货交易中,买卖双方都要交纳期货合约面值5%-10%的初始保证金,在交易期间还要根据价格变动对亏损方收取追加保证金 盈亏的特点不同。期货买方的收益随市场价格的变化而波动,是不固定的,其亏损则只限于购买期权的保险费;期权的交易双方则都面临着无限的盈利和无止境的亏损
标准化合约 履约大部分通过对冲方式 合约的履行由期货交易所或结算公司提供担保 合约的价格有最小变动单位和固定限额
采用标准化合约 履约大部分通过交割方式 合约的价格有最小变动单位和浮动限额 合约的履行由期货交易所或结算公司提供担保
合约的价格有最小变动单位和浮动限额 标准化合约 有履约担保 场外交易 履约大部分通过对冲方式
期货交易对象是标准化合约,远期交易对象是交易双方私下协商达成的非标准化合约 期货交易和远期交易均有按照成交合约价值的一定比例向买卖双方收取保证金的制度 期货交易有到期交割与对冲平仓两种履约方式,远期交易主要采用商品交收方式 远期交易较期货交易有更高的信用风险
8月期权合约履约后头寸成为8月小麦期货合约 8月期权合约被称为系列期权合约 8月期权合约履约后头寸成为9月小麦期货合约 8月期权合约被称为标准期权合约
标准化合约 履约大部分采取对冲方式,实际交割量小 合约的履行由期货交易所或结算公司担保 合约的价格有最小变动单位和浮动限额 柜台交易
(1)(2)(3) (1)(2)(4) (2)(3)(4) (1)(3)(4)
采用标准化合约 履约大部分通过交割方式 合约的价格有最小变动单位和浮动限额 合约的履行由期货交易所或结算公司提供担保
8月期权合约履约后头寸成为8月小麦期货合约 8月期权合约被称为系列期权合约 8月期权合约履约后头寸成为9月小麦期货合约 8月期权合约被称为标准期权合约