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MM理论认为，不考虑企业所得税时，企业价值不受资本结构的影响 MM理论认为，考虑企业所得税时，企业价值会随着资产负债率的增加而增加 权衡理论认为，企业价值＝无负债企业的价值＋赋税节约现值－财务困境成本的现值＋代理收益现值－代理成本现值 优序融资理论认为，当需要进行外部融资时，首先是发行新股筹资，其次是债务筹资
按照考虑所得税条件下的MM理论，当负债为100%时，企业价值最大 MM(无税)理论认为，只要债务成本低于权益成本，负债越多企业价值越大 权衡理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值加上抵税收益的现值 代理理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值减去企业债务的代理成本加上代理收益
无企业所得税条件下的MM理论 有企业所得税条件下的MM理论 代理理论 权衡理论
净利理论 营业净利理论 无公司税的MM理论 有公司税的MM理论
公司的负债比例与公司价值正相关 公司的负债比例与公司价值负相关 公司资本结构与公司价值无关 以上选项均有可能
资本市场是完善的，无交易成本 公司的未来平均营业利润的期望值相同 有个人所得税 有企业所得税
税收的存在是资本市场不完善的重要表现 无负债公司的价值会超过负债公司的价值 公司最佳的资金战略是尽量增加公司的财务杠杆 财务杠杆降低了公司税后的加权平均资金成本
322万元 1 078万元 1 818万元 6 087万元
有税时的MM理论 米勒模型 权衡理论 融资偏好理论
按照考虑所得税条件下的MM理论，当负债为100%时，企业价值最大 MM（无税）理论认为，只要债务成本低于权益成本，负债越多企业价值越大 权衡理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值加上抵税收益的现值 代理理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值减去企业债务的代理成本加上代理收益
无论公司的融资组合如何，公司的总价值必然相同 负债公司的价值会超过无负债公司的价值 公司最佳的资金战略就是尽量增加公司的财务杠杆 以上选项均不正确
无企业所得税条件下的MM理论 有企业所得税条件下的MM理论 代理理论 权衡理论
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