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简述决定和影响利率变化的因素。

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简述决定与影响我国利率的因素

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可转换债券
圣德公司目前的资本结构为长期债券900万元普通股1200万元留存收益900万元其他有关信息如下1公司债券面值为1000元/张票面利率为7%期限为10年每年付息一次到期还本发行价为1050元/张发行费用为每张债券40元2股票与股票指数收益率的相关系数为0.5股票指数的标准差为3.0该股票收益率的标准差为3.93国库券的利率为5%股票市场的风险附加率为8%4公司所得税税率为25%5由于股东比债权人承担更大的风险所要求的风险溢价为5%要求按照风险溢价法计算留存收益成本
A上市公司现有资本10000万元其中长期借款6000万元普通股本3000万元留存收益1000万元长期借款年利率为8%普通股今年每股股利为2元每股市价27.2元预计未来股利年增长率为2%公司适用的所得税税率为33%有关投资服务机构的统计资料表明该上市公司股票的系统性风险是整个股票市场风险的1.5倍目前整个股票市场平均收益率为8%无风险报酬率为5%公司拟通过再筹资投资甲乙两个投资项目有关资料如下资料一甲项目投资额为1200万元经测算甲项目的资本收益率存在-6%12%和17%三种可能三种情况出现的概率分别为0.40.4和0.2资料二乙项目投资额为2000万元经过逐次测试得到以下数据当设定折现率为14%和15%时乙项目的净现值分别为4.9468万元和-7.4202万元资料三乙项目所需资金有AB两种筹资方式可供选择A方案发行票面年利率12%期限为5年的公司债券该种情况下公司股价保持不变预计未来股利年增长率仍为2%B方案增发普通股该种情况下公司股价降至24元预计未来股利年增长率仍为2%资料四假定该公司筹资过程中发生的筹资费可忽略不计长期借款和公司债券均为年末付息到期还本要求计算乙项目的内含报酬率
公司应如何平衡经营杠杆和财务杠杆对公司收益和风险的影响
论述资本结构的决策方法及其与财务管理目标的联系
A公司认为当前公司股价较低试图通过发行公司债券回购其部分普通股使公司的负债一权益比率将从30%上升到50%回购前公司市场价值为6500万元公司债券的成本为每年8%该公司预计每年赚取600万元不存在税收股票回购计划宣布之后公司权益的期望收益rS是多少
ABC公司1999年拥有资本总额20000万元其中债务资本8000万元占40%利率8%普通股权益资本12000万元1200万股占60%假定公司所得税率40%下同2000年公司因扩大业务需增加资本5000万元有三种增资方式可供选择①增发普通股500万股②增加债务5000万元利率10%③发行优先股1000万股每股股利预定为0.80元要求列出2000年增资后公司资本总额和资本结构金额和百分率计算结果保留两位小数
A公司认为当前公司股价较低试图通过发行公司债券回购其部分普通股使公司的负债一权益比率将从30%上升到50%回购前公司市场价值为6500万元公司债券的成本为每年8%该公司预计每年赚取600万元不存在税收股票回购计划宣布之前公司权益的期望收益rS是多少
圣德公司目前的资本结构为长期债券900万元普通股1200万元留存收益900万元其他有关信息如下1公司债券面值为1000元/张票面利率为7%期限为10年每年付息一次到期还本发行价为1050元/张发行费用为每张债券40元2股票与股票指数收益率的相关系数为0.5股票指数的标准差为3.0该股票收益率的标准差为3.93国库券的利率为5%股票市场的风险附加率为8%4公司所得税税率为25%5由于股东比债权人承担更大的风险所要求的风险溢价为5%要求计算债券的税后成本提示介于5%和6%之间
某美国上市公司的大量销售收入来自美国政府的采购该公司宣布将在1月15日每股发放0.40美元现金股利由于美国政府订购合同的减少该公司需要进行的投资减少导致公司有大量的现金盈余这已是公开信息现公司决定发放10亿美元的额外现金股利在公司宣布这一消息后公司股票的市场总值上升了3亿美元怎样在半强有效市场的框架下解释这一现象
公司所得税对企业资本结构选择会产生什么影响
某股份公司的有关资料如下1年息税前收益3000万元2所得税率40%3总负债2000万元平均利息率10%4发行普通股4000万股每股面值1元5每股账面价值2元6股东期望的报酬率12%该公司产品市场相当稳定预期无增长所有收益全部用于发放股利并假定股票价格与其内在价值相等要求计算该公司每股收益及股票价格
请简述长期债券融资的特点
试比较不同汇率制度下的国际收支自动调节机制
选择时机的决策
优先股preferredstock
实证研究发现了许多与效率市场假说不一致的现象效率市场假说对我们还有什么意义
分析说明MM定律
琦澳公司的息税前收益EBIT的期望值为600万元如果该公司不负债其价值Vu为2000万元已知公司所得税税率为40%债务成本为10%如果该公司借入其价值总额50%的债务即使其资本结构D/E=1利用MM命题计算该公司在不负债和负债时的税后加权平均资本成本
凯恩斯理论是如何解释西方国家20世纪30年代经济大萧条原因的
某股份公司的有关资料如下1年息税前收益3000万元2所得税率40%3总负债2000万元平均利息率10%4发行普通股4000万股每股面值1元5每股账面价值2元6股东期望的报酬率12%该公司产品市场相当稳定预期无增长所有收益全部用于发放股利并假定股票价格与其内在价值相等要求该公司拟调整资本结构增加2000万元的负债来回购股票假定增加负债的利息率为10.5%股东期望的报酬率从12%提高到12.5%息税前收益保持不变试问该公司应否改变资本结构
市场有效性
ABC公司1999年拥有资本总额20000万元其中债务资本8000万元占40%利率8%普通股权益资本12000万元1200万股占60%假定公司所得税率40%下同2000年公司因扩大业务需增加资本5000万元有三种增资方式可供选择①增发普通股500万股②增加债务5000万元利率10%③发行优先股1000万股每股股利预定为0.80元要求测算2000年息税前盈余为多少时增发普通股与发行优先股的每股盈余相等
财务杠杆
资本结构CapitalStructure
简述有效市场理论对企业融资的决策意义
根据以下数据计算公司权益成本和加权平均成本无负债的公司资产的β1.9负债和股票价值比0.4国库券利率4%市场风险溢价9%债券到期收益率6%公司所得税税率25%
已知墨分公司的负债一权益比是1:2债务的成本为每年8%一年期国库券的收益率为每年3%且下一年市场投资组合的期望收益率为10%该公司权益的β系数为1.5公司由于产业振兴政策不支付税金公司的加权平均资本成本是多少
A上市公司现有资本10000万元其中长期借款6000万元普通股本3000万元留存收益1000万元长期借款年利率为8%普通股今年每股股利为2元每股市价27.2元预计未来股利年增长率为2%公司适用的所得税税率为33%有关投资服务机构的统计资料表明该上市公司股票的系统性风险是整个股票市场风险的1.5倍目前整个股票市场平均收益率为8%无风险报酬率为5%公司拟通过再筹资投资甲乙两个投资项目有关资料如下资料一甲项目投资额为1200万元经测算甲项目的资本收益率存在-6%12%和17%三种可能三种情况出现的概率分别为0.40.4和0.2资料二乙项目投资额为2000万元经过逐次测试得到以下数据当设定折现率为14%和15%时乙项目的净现值分别为4.9468万元和-7.4202万元资料三乙项目所需资金有AB两种筹资方式可供选择A方案发行票面年利率12%期限为5年的公司债券该种情况下公司股价保持不变预计未来股利年增长率仍为2%B方案增发普通股该种情况下公司股价降至24元预计未来股利年增长率仍为2%资料四假定该公司筹资过程中发生的筹资费可忽略不计长期借款和公司债券均为年末付息到期还本要求计算该公司股票的必要收益率
慧渝公司资本结构如下融资类型未来融资百分比债券16年期面值1000元票面利率8%40%优先股5000股面值20元股利1元20%普通股40%各自的发行成本分别为债券为售价的5%普通股为每股1.5元优先股为每股1.00元普通股去年的现金股利为每股2.50元且将维持10%的年增长率公司所得税税率为20%债券售价为1035元优先股为15元普通股为40元预计公司将有4百万元的税后利润可作为权益资本来源请计算利用税后利润可筹措到的资金总额的上限及相应的WACC

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