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更高的组合分散程度 更高的时间分散化 更高的收益率 超额风险回报
Ⅰ；Ⅱ；Ⅲ Ⅰ；Ⅲ；Ⅳ Ⅰ；Ⅱ；Ⅳ Ⅰ；Ⅱ；Ⅲ；Ⅳ
投资管理人对多种资产类别的长期风险和收益特征进行预测 投资规划的首要任务就是优化投资组合 投资管理人结合投资政策说明书和资本市场预期来决定各类目标资产的配置 投资政策说明书是为所有投资决策制定的指导性文件
与该指数相配比并不意味着资产管理人能够满足投资者的收益率需求目标 构造投资组合时的执行价格可能高于指数发布者所采用的债券价格，因而导致投资组合业绩劣于债券指数业绩 公司债券或抵押支持债券可能包含大量的不可流通或流动性较低的投资对象，其市场指数可能无法复制 如果指数构造机构高估了再投资利率，则指数化组合的业绩将明显低于指数的业绩
指数型组合 在同一风险下期望投资收益率最大的组合 增长型组合 在同一期望投资收益率下风险最小的组合
跟踪误差有可能来自于建立指数化组合的交易成本 跟踪误差有可能来自于指数化组台的组成与指数组成的差别 跟踪误差有可能来自于建立指数机构所用的价格与指数债券的实际交易价格的偏差 指数构造中所包含的债券数量越少，所产生的跟踪误差越小
在同一期望投资收益率下风险最小的组合 增长型组合 在同一风险下期望投资收益率最大的组合 指数型组合
跟踪误差有可能来自于建立指数化组合的交易成本 跟踪误差有可能来自于指数化组合的组成与指数组成的差别 跟踪误差有可能来自于建立指数机构所用的价格与指数债券的实际交易价格的偏差等 指数构造中所包含的债券数量越少，所产生的跟踪误差就越小
其目标是使债券投资组合达到与某个特定指数相同的收益 目的是使所管理的资产组合免于市场利率波动的风险 目的是使所管理的资产组合尽量接近于某个债券市场指数的表现 获得超额投资收益
在同一风险下期望投资收益率最小的组合 增长型组合 在同一风险下期望投资收益率最大的组合 指数型组合
与该指数相配比并不意味着资产管理人能够满足投资者的收益率需求目标 构造投资组合时的执行价格可能高于指数发布者所采用的债券价格 大量的不可流通或流动性较低的投资对象使市场指数可能无法复制 如果指数构造机构高估了再投资利率，则指数化组合的业绩将明显低于指数的业绩
转股时的溢价 息票利息 利息收入的再投资收益 资本利得
动态资产配置的风险收益特征与资产管理人对资产类别收益变化的把握能力密切相关 如果资产管理人能够准确地预测资产收益变化的趋势，并采取及时有效的行动，则使用动态资产配置会带来更高的收益 如果资产管理人不能准确地预测资产收益变化的趋势，或者即使能够准确预测但不能采取及时有效的行动，则投资收益将劣于准确地预测并把握市场变化时的情况，甚至很可能会劣于购买并持有最初的市场投资组合时的情况 运用动态资产配置的前提条件是资产管理人能够准确地预测市场变化，并且能够有效实施动态资产配置投资方案
股票选择能力 __消息获得能力 市场时机的判断能力 操纵市场能力
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