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经纪人是报价驱动市场中最重要的角色 我国A股股票市场中几乎所有的股票都是通过做市商交易的 在报价驱动市场中,证券的买卖价格是由经纪人报出的 做市商的目标之一是维持证券价格的稳定
报价采用净价 实际买卖价格为全价 结算交割价格为全价 结算交割价格为净价
报价驱动下,证券买价和卖价都由做市商给出 报价驱动下,投资者买卖证券的对手是其他投资者 指令驱动下,证券交易价格由买方和卖方力量直接决定 指令驱动下,投资者买卖证券都以做市商为对手,与其他投资者不发生直接关系
投资者买卖证券都以做市商为对手 投资者买卖证券的对手是其他投资者而非做市商 证券成交价格的形成由做市商决定 证券交易价格由买卖双方的力量直接决定
报价驱动系统下,证券成交价格的形成由做市商决定 报价驱动系统下,投资者买卖证券的对手是其他投资者 指令驱动系统下,证券交易价格由买方和卖方的力量直接决定 指令驱动系统下,投资者买卖证券都以做市商为对手,与其他投资者不发生直接关系
报价驱动中,最为重要的角色就是做市商,因此报价驱动市场也被称为做市商制度 做市商的利润来源于买卖差价,如果证券差价小但交易频繁,做市商无法赚取利润 做市商通常由具备一定实力和信誉的证券投资法人承担,本身拥有大量可交易证券,买卖双方均直接与做市商交易,而买卖价格则由做市商报出 当接到投资者卖出某种证券的报价时,做市商以自有资金买入;当接到投资者购买某种证券的报价时,做市商用其自由证券卖出
通过买卖双方协商形成交易价格 通过买卖双方直接竞价形成交易价格 交易价格由交易商报出,投资者接受交易商的报价后即可与交易商进行证券买卖 交易价格由投资者报出,交易商接受投资者的报价后即可与交易商进行证券买卖
证券交易价格由买卖双方的力量直接决定 证券成交价格的形成由做市商决定 投资者买卖证券的对手是其他投资者而非做市商 投资者买卖证券都以做市商为对手
证券交易价格由买卖双方的力量直接决定 证券成交价格的形成由做市商决定 投资者买卖证券的对手是其他投资者而非做市商 投资者买卖证券都以做市商为对手
通过买卖双方协商形成交易价格 通过买卖双方直接竞价形成交易价格 交易价格由交易商报出,投资者接受交易商的报价后即可与交易商进行证券买卖 交易价格由投资者报出,交易商接受投资者的报价后即可与投资者进行证券买卖
报价驱动系统下,证券成交价格的形成由做市商决定 报价驱动系统下,投资者买卖证券的对手是其他投资者 指令驱动系统下,证券交易价格由买方和卖方的力量直接决定 指令驱动系统下,投资者买卖证券都以做市商为对手
证券交易价格由买卖双方的力量直接决定 证券成交价格的形成由做市商决定 投资者买卖证券的对手是其他投资者而非做市商 投资者买卖证券都以做市商为对手