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由于未来收益存在不确定性，发行价格通常要对每股净现值折让20%~30% 由于未来收益存在不确定性，发行价格通常要对每股净现值折让10%~20% 用现金流量折现法定价的公司，发行上市时套算出来的市盈率与一般公司发行股票的市盈率之间不具可比性 用现金流量折现法定价的公司，其市盈率往往远低于市场平均水平
市盈率法根据发行前每股收益和二级市场平均市盈率确定普通股发行价格 净资产倍率法根据发行前每股净资产账面价值和市场所能接受的溢价倍数确定普通股发行价格 现金流量折现法根据发行前每股经营活动净现金流量和市场公允的折现率确定普通股发行价格 现金流量折现法适用于前期投资大、初期回报不高、上市时利润偏低企业的普通股发行定价
发行价格=每股净利润×市盈率 发行价格=每股净利润×发行市盈率 发行价格=每股净资产×市盈率 发行价格=每股净资产×发行市盈率
每股净资产乘以市盈率 每股净资产乘以溢价倍率 每股净资产乘以净资产收益率 每股净资产乘以净资产倍率
协商定价法 市盈率法 竞价确定法 净资产倍率法 现金流量法
每股净资产乘以发行市盈率 每股总资产乘以发行市盈率 每股收益乘以发行市盈率 每股市价乘以发行市盈率
市盈率法根据发行前每股收益和二级市场平均市盈率确定普通股发行价格 净资产倍率法根据发行前每股净资产账面价值和市场所能接受的溢价倍数确定普通股发行价格 现金流量折现法根据发行前每股经营活动净现金流量和市场公允的折现率确定普通股发行价格 现金流量折现法适用于前期投资大、初期回报不高、上市时利润偏低企业的普通股发行定价
发行价格 发行价格的确定依据 对应摊薄前后的市盈率 对应摊薄前后的市净率
定价发行方式是事先确定价格；而竞价发行方式是事后确定发行底价，由发行时竞价决定发行价 定价发行方式是事后确定价格；而竞价发行方式是事后确定发行底价，由发行时竞价决定发行价 定价发行方式按投票决定；竞价发行方式按价格优先、同等价位时间优先原则决定 定价发行方式按抽签决定；竞价发行方式按价格优先、同等价位时间优先原则决定
协商定价法 市盈率法 竞价确定法 净资产倍率法、现金流量法
市盈率法中的较合理的做法是完全摊薄法 净资产倍率法在我国常用于房地产公司或资产现值要重于商业利益的公司的股票发行 采用现金流量折现法时，发行价格通常等于计算出的每股净现值 现金流量折现法在国际上主要用于对新上市公路,港口,桥梁,电厂等基建公司的估值发行定价
净资产倍率法根据发行前每股净资产账面价值和市场所能接受的溢价倍数确定普通股发行价格 现金流量折现法适用于前期投资大,初期回报不高,上市时利润偏低企业的普通股发行定价 市盈率法根据发行前每股收益和二级市场平均市盈率确定普通股发行价格 现金流量折现法根据发行前每股经营活动净现金流量和市场公允的折现率确定普通股发行价格
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