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依据有税的MM理论，负债程度越高，加权平均资本成本越低，企业价值越大 依据无税的MM理论，无论负债程度如何，加权平均资本成本不变，企业价值也不变 依据代理理论，在权衡理论模型基础上进一步考虑企业债务的代理成本与代理收益 依据权衡理论，当债务抵税收益的现值与财务困境成本的现值相平衡时，企业价值最大
电力企业 高新技术企业 汽车制造企业 餐饮服务企业
债务资金成本一般比权益资本成本高 负债增多会加大企业的财务风险 单一型资本结构下，企业无筹资风险问题 最优资金结构是企业价值最大而综合资金成本最低时的资本结构
企业资本结构会影响企业价值和资本成本 企业资本结构不会影响企业价值和资本成本 负债企业的股本成本等于同一风险等级中无负债企业的股本 负债企业的股本成本等于同一风险等级中无负债企业的股本加上风险溢酬 负债企业的股本成本随着负债比率的提高而增加
依据净收益理论，负债程度越高，加权平均资本越低，企业价值越大 依据营业收益理论，资本结构与企业价值无关 依据权衡理论，当边际负债税额庇护利益与边际破产成本相等时，企业价值最大 依据传统理论，无论负债程度如何，加权平均资本不变，企业价值也不变
依据有税的MM理论，负债程度越高，加权平均资本成本越低，企业价值越大 依据无税的MM理论，无论负债程度如何，加权平均资本成本不变，企业价值也不变 依据代理理论，在权衡理论模型基础上进一步考虑企业债务的代理成本与代理收益 依据权衡理论，当债务抵税收益与财务困境成本相平衡时，企业价值最大
企业价值最大 加权平均资本成本最低 负债率低 企业财务风险最小
依据有税的MM理论，负债程度越高，加权平均资本成本越低，企业价值越大 依据无税的MM理论，无论负债程度如何，加权平均资本成本不变，企业价值也不变 依据代理理论，在权衡理论模型基础上进一步考虑企业债务的代理成本与代理收益 依据权衡理论，当债务抵税收益的现值与财务困境成本的现值相平衡时，企业价值最大
应该综合考虑财务杠杆的利息抵税收益与财务困境成本，以确定企业为最大化企业价值而应该筹集的债务额 有负债企业的总价值=无负债企业的价值+债务抵税收益的现值-财务困境成本的现值 有负债企业的现金流量等于(除资本结构不同外所有其他方面完全相同)无负债企业的现金流量与利息抵税之和 有负债企业的股权资本成本等于无负债企业的股权资本成本加上与以市值计算的债务与股权比率成比例的风险溢价
应该综合考虑财务杠杆的利息抵税收益与财务困境成本，以确定为最大化企业价值而应该筹集的债务额 有负债企业的总价值＝无负债企业价值+债务抵税收益的现值-财务困境成本的现值 有负债企业的价值等于无负债企业的价值与利息抵税之和 有负债企业股权的资本成本等于无负债企业股权的资本成本加上与以市值计算的债务与股权比率成比例的风险溢价
如果没有长期负债，企业也能获得财务杠杆利益 债务资本成本一般比权益资本成本高 债务资本因有固定的还本付息负担，在企业经营不景气时将会产生财务杠杆损失 单一型资本结构下，企业无筹资风险问题 最优资本结构应是权益资本净利润最高而综合资本成本最低时的资本结构
应该综合考虑财务杠杆的利息抵税收益与财务困境成本，以确定企业为最大化企业价值而应该筹集的债务额 有负债企业的总价值=无负债价值+债务利息抵税收益的现值-财务困境成本的现值 有负债企业的价值等于（除资本结构不同外所有其他方面完全相同）无负债企业的价值与利息抵税之和 有负债企业权益资本成本等于无负债权益资本成本加上与以市值计算的债务与股权比率成正比例的风险溢价
负债增多会加大企业的财务风险 单一型资本结构下，企业无筹资风险问题 权益筹资比债务性筹资的财务风险大 在决定企业资本结构时，既要考虑综合资本成本的大小也要考虑财务风险的大小 综合资本成本随着负债的增加而降低，随着所有者权益资金的增加而上升
依据有税市场下的MM理论，负债程度越高，加权平均资本成本越低，企业价值越大 依据完美资本市场下的MM理论，无论负债程度如何，加权平均资本成本不变，企业价值也不变 依据优序融资理论，内部融资优于外部债权融资，外部债权融资优于外部股权融资 依据权衡理论（不考虑债务代理成本和债务代理收益），有负债企业的价值等于无负债企业的价值加上利息抵税的现值减去财务困境成本的现值
当综合资本成本最低时的资本结构就是最佳资本结构 长期负债的资本成本低于权益的资本成本，即长期负债筹资有成本优势 当企业价值最大时的资本结构就是最佳资本结构 综合资本成本线是一条凹形曲线
不论企业是否有负债，其价值等于公司所有资产的预期收益额除以适于该公司风险等级的报酬率 有负债公司的权益成本等于同一风险等级中某一无负债公司的权益成本加上风险溢价，风险溢价根据无负债公司的权益成本率和负债公司的债务资本成本率之差乘以债务与权益比例来确定 企业若有负债，其价值等于公司所有资产的预期收益额除以适于该公司风险等级的报酬率 无负债公司的权益成本等于同一风险等级中某一无负债公司的权益成本减去风险溢价
电力企业 高新技术企业 汽车制造企业 餐饮服务企业
电力企业 高新技术企业 汽车制造企业 餐饮服务企业
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