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蝶式套利的实质是跨交割月份的套利活动 蝶式套利由两个方向相反的跨期套利构成，一个卖空套利和一个买空套利 连接两个跨期套利的纽带是居中月份的期货合约 在合约数量上，居中月份合约等于两旁月份合约之和
卖出现货，同时卖出相关期货合约 买入现货，同时买入相关期货合约 卖出现货，同时买入相关期货合约 买入现货，同时卖出相关期货合约
蝶式套利的实质是跨交割月份的套利活动 蝶式套利由两个方向相反的跨期套利构成，一个卖空套利和一个买空套利 连结两个跨期套利的纽带是居中月份合约的期货合约 在合约数量上，居中月份合约等于两旁月份合约之和
期货投机交易只是利用单一期货合约价格的上下波动赚取利润，而套利是从相关市场或相关合约之间的相对价格差异套取利润。套利者关心和研究的是单一合约的涨跌，而期货投机者关心和研究的则是价差的变化 期货投机交易在一段时间内只做买或卖；而套利则是在同一时间在相关市场进行反向交易，或者在同一时间买入和卖出相关期货合约，同时扮演多头和空头的双重角色 套利交易赚取的价差变动的收益，由于相关市场或相关合约价格变化方向大体一致，所以价差的变化幅度小，因而承担的风险也小。而普通投机赚取的是单一的期货合约价格有利变动的收益，与价差的变化相比，单一价格变化幅度要大，因而承担的风险也较大 套利交易成本要低于期货投机交易，一般来说，进行相关期货合约的套利交易至少同时涉及两个合约的买卖，在国外，交易所为了鼓励套利交易，一般规定的套利交易的佣金支出比一个单盘交易的佣金费用要高，但要低于一个回合单盘交易的两倍
期现套利有助于形成期货市场和现货市场之间的合理价格关系 当期货和现货市场的价差过大时，交易者可在两个市场之间进行价差套利而获利 当期货价格明显高于现货价格时，套利者可以通过买进现货同时卖出相关期货合约，待合约到期，以所买入的现货进行交割而获利 期现套利是价差套利的一种形式
如果套利者预期不同交割月份的期货合约价格差很小时，可以进行卖出套利 卖出套利是指在反向市场上买入近期合约的同时卖出远期合约 卖出价格较高的交割月份期货合约的同时，买入价格较低的另一交割月份的期货合约，属于卖出套利操作 卖出套利是指套利者卖出远期合约同时买入近期合约
卖出价格较高的交割月份期货合约的同时，买入价格较低的另一交割月份的期货合约，属于卖出套利操作 如果套利者预期不同交割月份的期货合约价格差很小时，可以进行卖出套利 卖出套利是指在反向市场上买入近期合约的同时卖出远期合约 卖出套利是指套利者卖出远期合约同时买入近期合约
蝶式套利的实质是跨交割月份的套利活动 蝶式套利由两个方向相反的跨期套利构成，一个卖空套利和一个买空套利 联结两个跨期套利的纽带是居中月份合约的期货合约 在合约数量上，居中月份合约等于两旁月份合约之和
在正向市场上卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约进行套利 在反向市场上卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约进行套利 在正向市场上买人其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约进行套利 在反向市场上买人其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约进行套利
套利是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为 如果利用期货市场和现货市场之间的价差进行套利行为，称为期现套利；如果利用期货市场上不同合约之间的价差进行套利行为，称为价差交易或套期图利 跨期套利是指在同一市场（同一交易所）同时买入、卖出同种商品不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利 跨品种套利是指利用两种或三种不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，即同时买入或卖出某一交割月份的相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这些合约对冲平仓获利
卖出价格较高的交割月份期货合约的同时，买入价格较低的另一交割月份的期货合约，属于卖出套利操作 如果套利者预期不同交割月份的期货合约价格差很小时，可以进行卖出套利 卖出套利是指在反向市场上买入近期合约的同时卖出远期合约 卖出套利是指套利者卖出远期合约同时买入近期合约
期现套利有助于形成期货市场和现货市场之间的合理价格关系 当期货和现货市场的价差过大时，交易者可在两个市场之间进行价差套利而获利 当期货价格明显高于现货价格时，套利者可以通过买进现货同时卖出相关期货合约，待合约到期，以所买入的现货进行交割而获利 期现套利是价差套利的一种形式
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