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经营性现金流 投资性现金流 融资性现金流 费用性现金流
易于足额筹集资本 有利于提高公司的知名度 有利于减轻并购的现金流压力 有利于引入战略投资者和机构投资者
有利于保持公司的控制权分布 有利于引入战略投资者和机构投资者 有利于利用上市公司的市场化估值溢价,将母公司资产通过资本市场放大,从而提升母公司的资产价值 定向增发是一种主要的并购手段,特别是资产并购型定向增发,有利于集团企业整体上市,并同时减轻并购的现金流压力
PE估值法 股利折现模型 公司自由现金流模型 股权自由现金流模型
有利于引入战略投资者和机构投资者 有利于提升子公司的资产价值 有利于集团企业整体上市 减轻并购的现金流压力
市盈率 市净率 现金流折现 经济价值对利息,税收,折旧,摊销前利润
经营活动净现金流为正,投资活动净现金流为负 经营活动净现金流为正,筹资活动净现金流为负 经营活动净现金流为正,投资活动净现金流为负 经营活动净现金流为负,筹资活动净现金流为负
公开发行可转换公司债券的上市公司平均净资产收益率平均不低于5% 公开发行可转换公司债券的上市公司,其最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6% 发行分离交易的可转换公司债券的上市公司,其最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额平均应不少于公司债券1年的利息 发行分离交易的可转换公司债券的上市公司,其最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额平均应不少于公司债券3年的利息
陷入财务危机的公司。通常这些公司没有正的现金流量,或难以准确地估计现金流量 收益呈周期性分布的公司。这类公司对未来现金流的估计容易产生较大偏差 正在进行重组的公司。这类公司可能面临资产结构、资本结构以及红利政策等方面的较大变化,既影响未来现金流,又通过公司风险特性的变化影响贴现率,从而影响估值结果 拥有某些特殊资产的公司。主要指拥有较大数量的未被利用的资产、专利或选择权资产的公司。这些资产的价值不能完全体现在公司的现金流中
所投企业有稳定现金流、相对成孰或已上市 交易方案简单。退出渠道较少 投资行业不特定,及投资上市公司也投资者非上市公司 可根据实际情况参股或控股被投资企业
5000万元 20000万元 50000万元 无法计算
归属于上市公司股东的净利润 经营活动产生的现金流量净额 每股经营活动产生的现金流量净额 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 归属于上市公司股东的每股净资产
5333.33 2197.33 2133.33 1523.81
市盈率 市净率 现金流折现 经济价值对利息、税收、折旧、摊销前利润
上市公司报表只提供直接法编制的现金流量表 上市公司报表既提供直接法编制的现金流量表,又提供间接法编制的现金流量表 上市公司报表既不提供直接法编制的现金流量表,也不提供间接法编制的现金流量表 上市公司报表只提供间接法编制的现金流量表