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期权的时间价值等于期权的实际价格减去内在价值 期权权利期间越长,期权的时间价值越大 利率提高,看涨期权内在价值上升,看跌期权内在价值下降 标的资产分红付息将使标的资产价格下降
金融期权交易是指以金融期货合约为对象进行的流通转让活动 看涨期权赋予期权购买者有买入的权利 金融期权合约是由交易双方订立的、以金融期权为标的物的标准化合约 金融期权合约的买入者需支付期权费
买方期权对买方来说是买入一个买入交易标的物的权利 卖方期权也称看跌期权 美式期权的买方在期权到期日前任意时点,可以随时要求卖方履行期权合约 期权的执行价格优于现在的市场价格,则该期权属于价外期权 平价期权的执行价格等于现在的即期市场价格
是指期权立即执行产生的经济价值 与到期日价值相同 内在价值可以为0 内在价值是变化的
买方期权对于卖方来说是卖出一个卖出交易标的物的义务 卖方期权对于买方来说是买入一个卖出交易标的物的权利 美式期权的买方在期权到期日前任意时点,可以随时要求卖方履行期权合约 如果期权的执行价格比现在的即期市场价格低,该期权就是价外期权
常见的实物期权包括扩张期权、时机选择期权和放弃期权 从时间选择来看,任何投资项目都具有期权的性质 放弃期权是一项看涨期权 放弃期权的执行价格是项目的继续经营价值
时间价值=权利金-内涵价值 平值期权的时间价值≥0 美式期权的时间价值≥0 虚值期权的时间价值≥0
期权到期,持有者必须行权 美式期权只能在期权到期日执行 欧式期权可在期权有效期内任何时候执行 目前广泛采用的期权评估方法有布莱克-斯科尔斯模型和Lattice模型 期权合同主要包括看涨期权和看跌期权
买方期权对买方来说是买入一个买入交易标的物的权利 卖方期权对卖方来说是卖出一个卖出交易标的物的义务 美式期权的买方在期权到期日前任意时点,可以随时要求卖方履行期权合约 买权的执行价格低于现在的市场价格,则该期权属于价外期权 平价期权的执行价格等于现在的即期市场价格
Vega用来度量期权价格对波动率的敏感性 波动率与期权价格成正比 期权到期日临近,标的资产波动率对期权价格影响变小 该值越小,表明期权价格对波动率的变化越敏感
内涵价值由期权合约的执行价格与标的资产价格的关系决定 看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格 期权的内涵价值有可能小于0 期权的内涵价值总是大于等于0
看涨期权的Rho是负的 看跌期权的Rho是负的 Rho随标的证券价格单调递增 期权越接近到期,利率变化对期权价值的影响越小
买方期权对买方来说是买入一个买入交易标的物的权利 卖方期权对卖方来说是卖出期权,从而有买入交易标的物的义务 美式期权的买方在期权到期日前任意时点,可以随时要求卖方履行期权合约 买权的执行价格低于现在的市场价格,则该期权属于价外期权 平价期权的执行价格等于现在的即期市场价格
时间价值=权利金-内涵价值 平值期权的时间价值≥0 美式期权的时间价值≥0 虚值期权的时间价值≥0
期权到期,持有者必须行权 美式期权只能在期权到期日执行 欧式期权可在期权有效期内任何时候执行 目前广泛采用的期权评估方法有布莱克-斯科尔斯模型和Lattice模型