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混合性筹资主要包括发行优先股筹资、发行可转换债券筹资和认股权证筹资 认股权证的理论价格价值=一张认股权证可以购买的普通股的股数*普通股市场价格-凭一张认股权证购买N股普通股的价格 认股权证不可以单独发行,只能依附于债券、优先股、普通股或短期票据发行 发行可转换公司有利于调整资本结构 认股权证可以为公司筹集额外的资金,并且可以促进其他筹资方式的运用
参加优先股 子公司发行的可购买母公司普通股的认股权 参加债券 股票市场价格的状况 期末股价
附带认股权债券的资本成本介于债务市场利率和税前普通股成本之间 发行附带认股权债券是以潜在的股权稀释为代价换取支付较低的利息 降低认股权证的执行价格可以降低公司发行附带认股权债券的筹资成本 公司在其价值被市场低估时,相对于直接增发股票,更倾向于发行附带认股权债券
持有人在认股之前,只拥有股票认购权。 认股权证容易转让 用认股权证购买普通股股票,其价格一般低于市价 对公司发行新债券或优先股股票具有促销作用
发行普通股 发行优先股 认股权证与债券捆绑发行 发行可转换债券
对于公司发行新债券或优先股股票具有促销作用 持有人在认股之前,只拥有股票认购权 用认股权证购买普通股票,其价格一般低于市价 认股权证容易转让
发行普通股 发行优先股 认股权证与债券捆绑发行 发行可转换债券
附带认股权债券的税前资本成本介于债务市场利率和税前普通股成本之间 发行附带认股权债券是以潜在的股权稀释为代价换取支付较低的利息 降低认股权证的执行价格可以降低公司发行附带认股权债券的筹资成本 公司在其价值被市场低估时,相对于直接增发股票,更倾向于发行附带认股权债券
发行普通股筹资 发行优先股筹资 发行认股权证筹资 发行可转换债券筹资
认股权证对于公司发行新债券或优先股股票具有促销作用 持有人在认股之前,既不拥有债权也不拥有股权,只拥有股票认购权 用认股权证购买普通股票,其价格一般低于市价 认股权证具有价值