在利用资本资产定价模型确定股票资本成本时市场风险溢价通常-X题卡

Ⅰ．Ⅲ．Ⅳ Ⅰ．Ⅱ Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ Ⅲ．Ⅳ

被定义为在一个相当长的历史时期里，市场平均收益率与无风险利率之间的差异在未来年度中，市场平均收益率与无风险利率之间的差异在最近一年里市场平均收益率与无风险利率之间的差异在最近一年里市场平均收益率与债券市场平均收益率之间的差异

资本资产定价模型中的资本资产，主要是指股票资产证券市场线对任何公司、任何资产都是适合的证券市场线有一个暗示为“全部风险都需要补偿” Rm-Rf称为市场风险溢酬

资本资产定价模型的主要贡献是解释了风险收益率的决定因素和度量方法市场组合收益率通常用所有股票的平均风险收益率来代替市场风险溢酬是附加在系统风险之上的，只有系统风险才有资格要求补偿资本资产定价模型中，所谓资本资产主要指的是股票资产和债券资产

资本资产定价模型债券收益加风险溢价法股利增长模型现金流量折现模型

股利增长模型法资本资产定价模型法风险溢价法利率增长模型法无形资产定价法

选择长期政府债券的票面利率比较适宜选择国库券利率比较适宜必须选选择实际的无风险利率政府债券的未来现金流量，通常是按名义货币支付的，据此计算出来的到期收益率是名义无风险利率

22.5% 20% 13.5% 14%

股利增长模型法税后债务成本加风险溢价法资本资产定价模型法税前债务成本加风险溢价法

市场风险资产风险风险溢价风险补偿

无风险利率的估计 β值的估计可持续增长率的估计市场风险溢价的估计

选择长期政府债券的票面利率比较适宜选择国库券的到期收益率比较适宜存在恶性通货膨胀时，应选择实际的无风险利率在预测周期特别长时，应选择名义的无风险利率

在未来年度中，权益市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异在最近一年里权益市场平均收益率与债券市场平均收益率之间的差异下列关于被定义为在一个相当长的历史时期里，权益市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异在最近一年里权益市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异

证券市场线资本市场线投资组合资本资产定价模型

14.1% 14.7% 17.0% 18.3%

Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ Ⅰ、Ⅱ Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ Ⅲ、Ⅳ

被定义为在一个相当长的历史时期里，市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异在未来年度中，市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异在最近一年里市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异在最近一年里市场平均收益率与债券市场平均收益率之间的差异

估计无风险利率权益的贝塔系数权益市场风险溢价最低报酬率

在利用资本资产定价模型确定股票资本成本时，市场风险溢价通常（）。