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同时售出甲股票的1股看涨期权和1股看跌期权，执行价格均为50元，到期日相同，看涨期权的价格为5元，看跌期权的价格为4元。如果到期日的股票价格为48元，该投资组合的净收益是（）元。
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注册会计师《期权估价值评估》真题及答案
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同时售出甲股票的1股看涨期权和1股看跌期权执行价格均为50元到期 日相同看涨期权的价格为5元看跌 期
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甲公司股票当前每股市价40元6个月以后股价有两种可能上升25%或下降20%市场上有两种以该股票
甲公司股票当前每股市价40元6个月以后股价有两种可能上升25％或下降20％市场上有两种以该股票为标的
甲公司股票当前每股市价40元6个月以后股价有两种可能上升25%或下降20%市场上有两种以该股票
甲公司股票当前每股市价50元6个月以后股价有两种可能上升20％或下降17％市场上有两种以该股票为标的
某股票的看跌期权的执行价格为40元/股看跌期权的价格为2元/股该股票的看涨 期权的执行价格也为40元
38.0，3.5
38.0, 36.5
40.0, 3.5
40.0, 40.0
同时售出甲股票的1股看涨期权和1股看跌期权执行价格均为50元到期日相同看涨期权的价格为5元看跌期权的
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9
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甲投资人同时买入一只股票的1股看涨期权和1股看跌期权执行价格均为50元到期日相同看涨期权的价格为5元
到期日股票价格低于41元
到期日股票价格介于41元至50元之间
到期日股票价格介于50元至59元之间
到期日股票价格高于59元
甲公司股票当前每股市价为50元6个月以后股价有两种可能上升20％或下降17％市场上有两种以该股票为标
若一年后甲公司股票跌至40元/股计算两人净损益
DL公司目前的股价S为20美元市场上有以该股票为标的资产的期权交易看涨和看跌期权的执行价格X均为22
股利增长模型计算一年后股票内在价值
具有相同执行价格和到期日的欧式看跌期权和看涨期权购进股票购进看跌期权同时售出看涨期权该组合符合标的资
综合题DL公司目前的股价S0为20美元市场上有以该股票为标的资产的期权交易看涨期权和看跌期权的执行价
某股票的看跌期权的执行价格为40元/股看跌期权的价格为2元/股该股票的看涨期权的执行价格也为40元/
38.0；3.5
38.0；36.51
40.0；3.5
40.0；40.0
同时售出甲股票的1股看涨期权和1股看跌期权执行价格均为50元到期日相同看涨期权的价格为5元看跌期权的
5
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假如1年后甲公司股票下跌到每股40元分别计小马和小刘的投资净损益
甲投资人同时买入一只股票的1股看涨期权和1股看跌期权执行价格均为50元到期日相同看涨期权的价格为5元
到期日股票价格低于41元
到期日股票价格介于41元至50元之间
到期日股票价格介于50元至59元之间
到期日股票价格高于59元
根据第一问结果计算一年后两人净损益
甲公司股票当前每股市价40元6个月以后股价有两种可能上升25％或下降20％市场上有两种以该股票为标的
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下列关于期权投资策略的表述中正确的是
某公司有一项付款业务有甲乙丙三种付款方式可供选择甲方案1～5年每半年末付款2万元共20万元乙方案1～5年每年年初付款3.8万元共19万元丙方案三年后每年年初付款7.5万元连续支付三次共22.5万元假定该公司股票的β系数为0.75平均股票要求的收益率为12.5%无风险收益率为2.5%请替该公司做出付款方式的决策
下列关于期权的表述中正确的有
对于期权持有人来说下列表述正确的有
公司是一家制造医疗设备的上市公司每股净资产是4．6元预期权益净利率是16％当前股票价格是48元为了对A公司当前股价是否偏离价值进行判断投资者收集了以下4个可比公司的有关数据分析市净率估值模型的优点和局限性
甲公司是一家从事生物制药的上市公司2012年12月31日的股票价格为每股60元为了对当前股价是否偏离价值进行判断公司拟采用股权现金流量法评估每股股权价值相关资料如下12012年每股净经营资产30元每股税后经营净利润6元预计未来保持不变2公司当前的资本结构净负债／净经营资产为60％为降低财务风险公司拟调整资本结构并已作出公告目标资本结构为50％资本结构高于50％不分配股利多余现金首先用于归还借款企业采用剩余股利政策分配股利未来不打算增发或回购股票3净负债的税前资本成本为6％未来保持不变财务费用按期初净负债计算4股权资本成本2013年为l2％2014年及以后年度为10％5公司适用的企业所得税税率为25％计算2013年每股实体现金流量每股债务现金流量每股股权现金流量
下列关于实物期权的说法中不正确的是
某公司股票本年发放股利0.2元/股年初股价为10元年末股价为11元则关于该股票本年收益率下列说法正确的有
欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为19元l2个月后到期若无风险年利率为6％股票的现行价格为l8元看跌期权的价格为0.5元则看涨期权的价格为
甲公司采用固定股利支付率政策股利支付率60％2014年甲公司每股收益3元预期可持续增长率5％股权资本成本13％期末每股净资产20元没有优先股2014年末甲公司的本期市净率为
利用布莱克-斯科尔斯定价模型计算期权价值时影响期权价值的因素有
企业使用现金流量折现法进行价值评估时下列关于实体现金流量的计算中正确的有
综合题A公司预计未来1～4年的股权现金流量如下目前A公司的β值为0.8571假定无风险利率为6%市场风险补偿率为7%要求1要估计A公司的股权价值需要对第4年以后的股权现金流量增长率作出假设以第4年的增长率作为后续期增长率并利用永续增长模型进行估价请你按此假设计算A公司的股权价值结合A公司的具体情况分析这一假设是否适当并说明理由2假设第4年至第7年的股权现金流量的增长率每年下降1%即第5年增长率9%第6年增长率8%第7年增长率7%第7年以后增长率稳定在7%请你按此假设计算A公司的股权价值3目前A公司流通在外的流通股是2400万股股价是9元／股请你回答造成评估价值与市场价值偏差的原因有哪些假设对于未来1～4年的现金流量预计是可靠的假设第4年后各年股权现金流量增长率相等请你根据目前的市场价值求解第4年后的股权现金流量的增长率隐含在实际股票价值中的增长率
某公司本年的股东权益为500万元净利润为100万元利润留存率为40％预计下年的股东权益净利润和股利的增长率均为4％该公司的8为2国库券利率为4％市场平均股票风险溢价率为5％则该公司的内在市净率为
甲公司是一家从事生物制药的上市公司2012年12月31日的股票价格为每股60元为了对当前股价是否偏离价值进行判断公司拟采用股权现金流量法评估每股股权价值相关资料如下12012年每股净经营资产30元每股税后经营净利润6元预计未来保持不变2公司当前的资本结构净负债／净经营资产为60％为降低财务风险公司拟调整资本结构并已作出公告目标资本结构为50％资本结构高于50％不分配股利多余现金首先用于归还借款企业采用剩余股利政策分配股利未来不打算增发或回购股票3净负债的税前资本成本为6％未来保持不变财务费用按期初净负债计算4股权资本成本2013年为l2％2014年及以后年度为10％5公司适用的企业所得税税率为25％计算2012年12月31日每股股权价值判断甲公司的股价是被高估还是低估
下列关于二叉树模型的表述中错误的是
利用可比企业的市净率估计目标企业价值应该满足的条件为
利用市净率模型估计企业价值在考虑可比企业时相比市销率模型共同应考虑的因素包括
投资人购买一项看涨期权标的股票的当前市价为100元执行价格为100元到期日为1年后的今天期权价格为5元下列叙述正确的有
某公司股票的当前市价为10元有一种以该股票为标的资产的看跌期权执行价格为8元到期时间为三个月期权价格为3．5元下列关于该看跌期权的说法中正确的是
甲公司2012年每股收益0．8元每股分配现金股利0．4元如果公司每股收益增长率预计为6％股权资本成本为10％股利支付率不变公司的预期市盈率是
C公司是2010年1月1日成立的高新技术企业为了进行以价值为基础的管理该公司采用股权现金流量模型对股权价值进行评估评估所需的相关数据如下1C公司2010年的销售收入为1000万元根据目前市场行情预测其2011年2012年的增长率分别为10％8％2013年及以后年度进入永续增长阶段增长率为5％2C公司2010年的经营性营运资本周转率为4净经营性长期资产周转率为2净经营资产净利率为20％净负债／股东权益=1／1公司税后净负债成本为6％股权资本成本为12％评估时假设以后年度上述指标均保持不变3公司未来不打算增发或回购股票为保持当前资本结构公司采用剩余股利政策分配股利计算C公司2010年12月31日的股权价值
下列有关期权投资策略的表述中正确的有
某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为30元均为欧式期权期限为1年目前该股票的价格是20元期权费期权价格均为2元如果在到期日该股票的价格是15元则购进股票购进看跌期权与购进看涨期权组合的到期净损益为元
公司是一家制造医疗设备的上市公司每股净资产是4．6元预期权益净利率是16％当前股票价格是48元为了对A公司当前股价是否偏离价值进行判断投资者收集了以下4个可比公司的有关数据使用市净率市价／净资产比率模型估计目标企业股票价值时如何选择可比企业
下列关于相对价值估值模型适用性的说法中错误的是
公司2012年每股收益0．8元每股分配现金股利0．4元如果公司每股收益增长率预计为6％股权资本成本为10％股利支付率不变公司的预期市盈率是
股权现金流量是指一定期间可以提供给股权投资人的现金流量总计以下表述正确的有
综合题ABC公司是一家商业企业主要从事商品批发业务有关资料如下资料1该公司2013年2014年基期的财务报表数据如下资料2公司预计2015年销售收入增长率会降低为6%并且可以持续公司经营营运资本占销售收入的比不变净投资资本中净负债比重保持不变税后利息率保持2014年的水平不变预计税后经营利润资本支出折旧摊销的增长率将保持与销售增长率一致资料3假设报表中货币资金全部为经营资产应收账款不收取利息应付账款等短期应付项目不支付利息财务费用全部为利息费用资料4公司股票的β系数为2证券市场的无风险报酬率为7%证券市场的平均风险溢价率为5%净债务的市场价值按账面价值计算要求1计算2015年净经营资产净金融负债税后经营利润2计算2015年的净经营资产净利率税后利息率净财务杠杆杠杆贡献率和权益净利率3预计从2016年开始进入稳定增长期每年实体现金流量的增长率为6%要求利用现金流量折现法确定公司目前2014年年末的实体价值和股权价值
市销率估值模型的特点有
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