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可转换公司债券 可转换优先股 分离交易可转债 分离可转优先股
回售条款 赎回条款 转股价格调整条款 转换期限条款
具有公司债券和股票的双重特征 投资者可自行选择是否转股 转债发行人拥有是否实施赎回条款的选择权 转债持有人拥有是否实施赎回条款的选择权
发行规模、转股价格的确定及调整原则 债券利率、转股期 还本付息的期限和方式 赎回条款及回售条款、向原股东配售的安排、募集资金用途等事项
可转换债券的赎回一般发生在公司股票价格在一段时间内连续高于转股价格达到某一幅度时 可转换债券的回售一般发生在公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到某一幅度时 可转换债券的回售条款对于投资者来说实际上是一种卖权条款 可转换债券的赎回条款对于投资者来说实际上是一种买权条款
赎回条款 股票波动率 票面利率 转股价格 转股期限
赎回条款通常包括不可赎回期间与赎回期间、赎回价格和赎回条件等 赎回条款是发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的相关规定 赎回条款的主要功能是促使债券持有人积极行使转股权 赎回条款主要目的在于降低投资者持有债券的风险
在股价走势向好时,赎回条款实际上起到强制转股的作用 股票波动率越小,期权的价值越高,可转换公司债券的价值越高 转股价格越低,期权价值越高,可转换公司债券的价值越高 赎回期限越长,转换比率越低、赎回价格越大,赎回的期权价值就越小,越有利于转债持有人 股票波动率越大,期权的价值越高,可转换公司债券的价值越高
赎回期限越长,转换比率越低,赎回价格越高,赎回的期权价值就越小,越有利于转债持有人 在股价走势向好时,赎回条款实际上起到强制转股的作用 股票波动率越大,期权的价值越高,可转换公司债券的价值越低 转股价格越低,期权价值越高,可转换公司债券的价值越高
赎回条款是指债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定 赎回一般发生在公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时 发债公司在赎回债券之前,要向债券持有人发出赎回通知,要求他们在将债券转股与卖回给发债公司之间做出选择 设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权,因此又被称为加速条款
赎回期限越长、转换比率越低、赎回价格越高,赎回的期权价值就越小,越有利于转债持有人 在股价走势向好时,赎回条款实际上起到强制转股的作用 股票波动率越大,期权的价值越高,可转换公司债券的价值越高 转股价格越低,期权价值越高,可转换公司债券的价值越高
可转换公司债券 可转换优先股 分离交易可转债 分离可转优先股
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