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强式有效资本市场下,对于投资人来说,__消息无用 强式有效资本市场的特征是无论可用信息是否公开,价格都可以完全地、同步地反映所有信息 多数实证研究表明__信息获得者获得了一定的超额收益,从而说明各国资本市场尚不具备强式有效特征 对强式有效资本市场的检验,主要考察“__信息获得者”参与交易时能否获得超常盈利
强式有效资本市场下,对于投资人来说,__消息无用 强式有效资本市场的特征是无论可用信息是否公开,价格都可以完全地、同步地反映所有信息 多数实证研究表明__信息获得者获得了一定的超额收益,从而说明各国资本市场尚不具备强式有效特征 对强式有效资本市场的检验,主要考察“__信息获得者”参与交易时能否获得超常盈利
弱式有效资本市场 半强式有效资本市场 半弱式有效资本市场 强式有效资本市场
实际上没有完全有效的市场,但是存在完全无效的市场 对于不同的投资人,市场的有效性相同 在半强式有效市场上,市场的价格不仅反映历史信息,还能反映一部分__信息 对强式有效市场的检验,主要考察"__者"参与交易时能否获得利润
货币市场的交易工具有“准货币”的性质 股票、债券属于资本市场交易工具 资本市场主要以筹集运用长期资金为特点 债券不属于资本市场交易工具
强式有效市场下,对于投资人来说,__消息无用 强式有效市场的特征是无论可用信息是否公开,价格都可以完全地、同步地反映所有信息 多数实证研究表明__信息获得者获得了一定的超额收益,从而说明各国资本市场尚不具备强式有效特征 对强式有效资本市场的检验,主要考察“__信息获得者”参与交易时能否获得超常盈利
即期市场和远期市场 以及市场和二级市场 场内交易市场和场外交易市场 货币市场和资本市场
强式有效市场下,对于投资人来说,__消息无用 强式有效市场的特征是无论可用信息是否公开,价格都可以完全地,同步地反映所有信息 多数实证研究表明__者获得了一定的超额收益,从而说明各国资本市场尚不具备强式有效特征 对强式有效资本市场的检验,主要考察"__者"参与交易时能否获得超常盈利
降低系统性风险 保证证券市场的公平、效率和透明 保护投资者利益,让投资者树立信心 防止__交易
保证证券市场的公平,效率和透明 防止__交易 降低系统性风险 保护投资者利益,让投资者树立信心
半强式有效资本市场是指当前的证券价格完全地反映"全部"公开的有用信息的市场 通过对于异常事件与超常收益率数据的统计分析,如果超常收益只与当天__的事件相关,则市场属于半强式有效 如果市场半强式有效,技术分析,基本分析和各种估价模型都是无效的,各种共同基金就不能取得超额收益 "__者"参与交易时不能获得超常盈利,说明市场达到半强式有效
即期市场和远期市场 以及市场和二级市场 场内交易市场和场外交易市场 货币市场和资本市场
货币市场的交易工具有“准货币”的性质 股票、债券属于资本市场交易工具 资本市场主要以筹集运用长期资金为特点 债券不属于资本市场交易工具
强式有效市场 次强式有效市场 弱式有效市场 无效市场
半强式有效资本市场是指当前的股票价格完全地反映“全部”公开的有用信息的市场 通过对于异常事件与超常收益率数据的统计分析,如果超常收益只与当天__的事件相关,则资本市场属于半强式有效 如果资本市场半强式有效,技术分析、基本分析和各种估价模型都是无效的,各种投资基金就不能取得超额收益 “__信息获得者”参与交易时不能获得超常盈利,说明资本市场达到半强式有效
__信息 历史价格信息 公司红利政策信息 公司公告 公司财务报告信息
半强式有效资本市场是指当前的股票价格完全地反映“全部”公开的有用信息的市场 通过对于异常事件与超常收益率数据的统计分析,如果超常收益只与当天__的事件相关,则资本市场属于半强式有效 如果资本市场半强式有效,技术分析、基本分析和各种估价模型都是无效的,各种投资基金就不能取得超额收益 “__信息获得者”参与交易时不能获得超常盈利,说明资本市场达到半强式有效