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成本分析策略 现金流匹配策略 负债久期分析策略 风险免疫管理策略 久期缺口风险管理策略
现金流量匹配方法并不要求债券资产组合的久期与债券的期限一致 现金流量匹配方法之后不需要进行任何调整,除非选择的债券的信用等级下降 现金流量匹配法不存在再投资风险、利率风险 现金流量匹配法建立的资产组合的成本比采用资产免疫方法的成本要高出3%~7%
必须采用总收益率 必须采用经现金流调整后的时间加权收益率 投资组合的收益必须以期初资产值加权计算,或采用其他能反映期初价值及对外现金流的方法 收益计算可以使用估计的买卖开支
现金流量匹配方法并不要求债券资产组合的久期与债券的期限一致 现金流量匹配方法之后不需要进行任何调整,除非选择的债券的信用等级下降 现金流量匹配法不存在再投资风险,利率风险 现金流量匹配法建立的资产组合的成本比采用资产免疫方法的成本要高出3%~7%
现金流量匹配法并不要求债券资产组合的久期与债券的期限一致 采用现金流量匹配法之后不需要进行任何调整,除非选择的债券信用等级下降 现金流量匹配法不存在再投资风险、利率风险,债务不能到期偿还的唯一风险是提前赎回或违约风险 按照利率消毒方法投资对利率风险的规避效果远低于非消毒的投资方法
舍去税收、企业破产成本等一系列现实的复杂因素 动态复制 静态复制 使复制组合的现金流与被复制组合的现金流特征完全一致
估计资产预计未来现金流量的现值时通常采用成本法 预计未来现金流量的预测是基于特定实体现有管理模式下可能实现的收益 预测一般只考虑单项资产或资产组/资产组组合内主要资产项目在简单维护下的剩余经济年限 不考虑单项资产或资产组/资产组组合内主要资产项目的改良或重置
会计准则规定的资产减值测试不适用成本法 折现率要与预计的未来现金流匹配 估算预计未来现金流量现值应该基于税后净利的基础进行 减值测试涉及的现金流预测期一般只涵盖5年 预测的资本性支出应包括改良性资本支出和扩张性资本支出
现金流匹配方法并不要求债券资产组合的久期与债券的期限一致 采用现金流量匹配方法之后不需要进行任何调整,除非选择的债券的信用等级下降 现金流匹配法不存在再投资风险、利率风险,债务不能到期偿还的惟一风险是提前赎回或违约风险 现金流匹配法的成本相对较高