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权衡理论是对有企业所得税条件下的MM理论的扩展 代理理论是对权衡理论的扩展 权衡理论是对代理理论的扩展 优序融资理论是对代理理论的扩展
拥有大量固定资产的企业主要通过长期债务资本和权益资本融资 少数股东为了避免控制权旁落他人,更倾向负债融资 企业适用的所得税税率越高,越偏好负债融资 如果预计未来利率水平上升,则企业应选择长期资本的筹集
代理理论、权衡理论、有企业所得税条件下的MM理论,都认为企业价值与资本结构有关 按照优序融资理论的观点,考虑信息不对称和逆向选择的影响,管理者偏好首选留存收益筹资 无税的MM理论认为资产负债率为100%时资本结构最佳 权衡理论施对代理理论的扩展
代理理论、权衡理论、有企业所得税条件下的MM理论,都认为企业价值与资本结构有关 按照优序融资理论的观点,考虑信息不对称和逆向选择的影响,管理者偏好首选留存收益筹资 无税的MM理论认为资产负债率为100%时资本结构最佳 权衡理论施对代理理论的扩展
企业的资本结构与企业价值有关 无论企业是否有负债,加权平均资本成本将保持不变 有负债企业的加权平均资本成本=风险等级相同的无负债企业的权益资本成本 企业加权平均资本成本仅取决于企业的经营风险
合理安排资本结构可以增加公司价值 合理安排资本结构可以获得财务杠杆利益 合理安排资本结构可以获得经营杠杆利益 广义的资本结构是指企业全部资本的构成及其比例关系 适度提高负债比例可以降低企业的综合资本成本
依据净收益理论,负债程度越高,加权平均资本越低,企业价值越大 依据营业收益理论,资本结构与企业价值无关 依据权衡理论,当边际负债税额庇护利益与边际破产成本相等时,企业价值最大 依据传统理论,无论负债程度如何,加权平均资本不变,企业价值也不变
企业的组织结构应适应公司战略的要求 公司战略应适应企业组织结构的要求 公司战略的变化要求企业组织进行相应的调整 企业组织的变化要求公司战略进行相应的调 整
代理理论,权衡理论,有企业所得税条件下的MM理论,都认为企业价值与资本结构有关 按照优序融资理论的观点,考虑信息不对称和逆向选择的影响,管理者偏好首选留存收益筹资 无税的MM理论认为资产负债率为100%时资本结构最佳 权衡理论是对代理理论的扩展
在比较各种筹资方式时,使用个别资本成本 资本成本的本质是企业为筹集和使用资金而实际付出的代价 在进行资本结构决策时,使用加权平均资本成本 在进行追加筹资决策时,使用边际资本成本
资本结构是指企业各种长期资本来源的构成和比例关系 在通常情况下,资本结构指的是长期债务资本和权益资本各占多大比例 财务结构考虑的是所有资金的来源、组成及相互关系 资本结构考虑的是所有资金的来源、组成及相互关系
企业的资本结构与企业价值有关 无论企业是否有负债,加权平均资本成本将保持不变 有负债企业的加权平均资本成本-风险等级相同的无负债企业的权益资本成本 企业加权平均资本成本仅取决于企业的经营风险
资本结构是指企业各种长期资本的构成和比例关系 在通常情况下,资本结构指的是长期债务资本和股权资本各占多大比例 财务结构考虑的是所有资金的来源、组成及相互关系 资本结构考虑的是所有资金的来源、组成及相互关系 合理安排资本结构可降低企业综合资本成本
高新技术企业,可适度增加债务资本比重 若企业处于初创期,可适度增加债务资本比重 若企业处于发展成熟阶段,可适度增加债务资本比重 若企业处于收缩阶段,应逐步降低债务资本比重
权衡理论是对有企业所得税条件下的MM理论的扩展 代理理论是对权衡理论的扩展 权衡理论是对代理理论的扩展 优序融资理论是对代理理论的扩展