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是企业价值评估使用最广泛、理论上最健全的模型 基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则 可以给投资主体带来现金流量，现金流越大则经济价值越大 任何资产的价值是其产生的未来现金流量按照无风险的折现率计算的现值
资产的预计未来现金流量 资产过去产生的现金流量 资产的折现率 资产的公允价值
折现率 账面价值 预计剩余使用寿命 预计未来现金流量
预测期的确定 折现率的选择 未来现金流量预测 明确的预测期内的现金流量预测 明确的预测期后的现金流量预测
资产的预计未来现金流量 资产的账面价值 资产的折现率 资产的公允价值
应当以资产所产生的未来现金流量的记账本位币为基础预计其未来现金流量，并按照该货币适用的折现率计算资产的现值 将外币现值按照计算资产未来现金流量现值当日的即期汇率进行折算，从而折现成按照记账本位币表示的资产未来现金流量的现值 将按照记账本位币表示的资产未来现金流量的现值与资产公允价值减去处置费用后的净额以及资产的账面价值进行比较，以确定是否需要确认减值损失以及确认多少减值损失 将外币现值按照计算资产未来现金流量现值当日的平均汇率进行折算，从而折现成按照记账本位币表示的资产未来现金流量的现值
折现率是反映当前市场货币时间价值和资产特定风险的税前利率，该折现率是企业在购置或者投资资产时所要求的必要报酬率 因企业合并所形成的商誉和使用寿命不确定的无形资产。无论是否存在减值迹象，每年都应当进行减值测试 根据谨慎性原则，可收回金额应当根据资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较低者确定 预计资产的未来现金流量，应当以资产的当前状况为基础，还应当包括与将来可能会发生的、尚未作出承诺的重组事项或者与资产改良有关的预计未来现金流量 资产预计未来现金流量的现值，应当按照资产在持续使用过程中和最终处置时所产生的预计未来现金流量，选择恰当的折现率对其进行折现后的金额加以确定。
未来现金流量预测 折现率的选择 预测期的确定 资本结构规划 明确的预测期后现金流量估测
折现率是反映当前市场货币时间价值和资产特定风险的税前利率，该折现率是企业在购置或者投资资产时所要求的必要报酬率 预计资产的未来现金流量时，应当以资产的当前状况为基础，还应当包括与将来可能会发生的,尚未作出承诺的重组事项或者与资产改良有关的预计未来现金流量 根据谨慎性原则，可收回金额应当根据资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较低者确定 资产预计未来现金流量的现值，应当按照资产在持续使用过程中和最终处置时所产生的预计未来现金流量，选择恰当的折现率对其进行折现后的金额加以确定
以资产评估为基础的评估模型 企业现金流量折现模型 股权现金流量折现模型 股利现金流量折现模型
对股权自由现金流量进行折现， 应采用加权平均资本成本 对股权自由现金流量进行折现， 应釆用股权资本成本 计算永续价值的 FCFEn—定等于预测期最后一期的股权自由现金流量 模型假设企业未来收益期的股权自由现金流量是在每期的期末产生或实现的，即进行年末折现 在永续价值的计算过程中， 通常假设永续期的资本化支出与当期的折旧及摊销金额的合计数保持平衡， 适用于永续期增长率为零值的情形
调整现金流量法使用无风险报酬率作为折现率，风险调整折现率法使用风险调整折现率作为折现率 调整现金流量法去掉的风险是全部风险，既有特殊风险也有系统风险，既有经营风险也有财务风险 调整现金流量法对时间价值和风险价值分别进行了调整，风险调整折现率法用单一的折现率同时完成风险调整和时间调整 调整现金流量法可能夸大远期现金流量的风险
应当以资产所产生的未来现金流量的记账本位币为基础预计其未来现金流量，并按照该货币适用的折现率计算资产的现值 B.将外币现值按照计算资产未来现金流量现值当日的即期汇率进行折算，从而折现成按照记账本位币表示的资产未来现金流量的现值 C.将按照记账本位币表示的资产未来现金流量的现值与资产公允价值减去处置费用后的净额以及资产的账面价值进行比较，以确定是否需要确认减值损失以及确认多少减值损失 D.将外币现值按照计算资产未来现金流量现值当日的平均汇率进行折算，从而折现成按照记账本位币表示的资产未来现金流量的现值
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