假设资本市场有效，在股利稳定增长的情况下，股票的资本利得收益率等于该股票的( )。

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与预期股利成反比与预期股利增长率成反比与市场利率成正比与资本利得收益率成正比

股利收益是公司税后利润的一部分股票收益包括股利收益和资本利得股票资本利得是股票的买卖价差优先股的股利发放比债券利息支付更优先

股利收益率股利增长率期望收益率风险收益率

投资者购进被低估的资产，会使资产价格上升，回归到资产的内在价值市场越有效，市场价值向内在价值的回归越迅速股票的预期收益率取决于股利收益率和资本利得收益率股票的价值是指其实际股利所得和资本利得所形成的现金流入量的现值

股利增长率预期收益率风险收益率股利收益率

资本利得股利所得资本利得加股利所得资本利得加利息所得

股票资本利得是股票的买卖价差股利收益是公司税后利润的一部分优先股的股利发放比债券利息支付更优先股票收益包括股利收益和资本利得

甲、乙股票股利收益率相同甲、乙股票股价增长率相同甲、乙股票资本利得收益率相同甲、乙股票期望报酬率相同

股利增长率预期收益率风险收益率股利收益率

当前股票价格上升资本利得收益率上升预期现金股利下降预期持有该股票的时间延长

当前股票价格上升资本利得收益率上升预期现金股利下降预期持有该股票的时间延长

股票收益包括股利收益和资本利得股票资本利得是股票的买卖价差股利收益是公司税后利润的一部分优先股的股利发放比债券利息支付更优先

在有效市场中，股票的期望收益率等于其必要的收益率如果股利固定增长，则股票的期望收益率＝股利收益率+股利增长率如果股利固定增长，则股利增长率＝股价增长率＝资本利得收益率股利收益率＝预期现金股利÷当前股票内在价值

资本市场线的实质是在允许无风险借贷情况下的有效集无风险借贷的有效集就是对资本市场收益与风险关系的反映在资本市场允许无风险借贷的情况下，投资者对风险资产的投资有无数个选择资本市场线反映了当市场达到均衡时，市场组合与无风险资产所形成的有效组合的收益与风险的关系

不考虑股票交易成本，资本利得税小于股利收益税考虑股票交易成本，资本利得税大于股利收益税考虑货币时间价值，资本利得税小于股利收益税不考虑货币时间价值，资本利得税大于股利收益税

股利所得资本利得加利息所得资本利得资本利得加股利所得