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弱型有效市场 半弱型有效市场 半强型有效市场 强型有效市场
如果相信市场无效,投资者应采取被动投资策略 在半强型有效市场中,基本面分析不能为投资者带来超额利润 强型有效市场中,证券价格充分反映了所有信息,包括公开信息和__信息 市场有效性假定意味着,只有市场达到弱有效,技术分析将毫无可取之处 强型有效市场包含半强型有效市场,半强型有效市场包含弱型有效市场
弱型有效市场 半弱型有效市场 半强型有效市场 强型有效市场
弱型有效市场中,股价已经反映了全部能从市场交易数据中得到的信息,包括历史股价、交易量、空头头寸等 强型有效市场是指证券价格充分反映了所有公开的信息,包括公司公布的财务报表和历史上的价格信息 半强型市场假说认为基本面分析不能为投资者带来超额利润 强型有效市场包含半强型有效市场,半强型有效市场包含弱型有效市场
存在“__信息” 投资者对信息进行价值判断的效率受到损害 要想取得超额回报,必须寻求历史价格信息以外的信息 所有投资者对所__的信息都能做出全面、正确、及时和理性的解读和判断
存在“__信息” 投资者对信息进行价值判断的效率受到损害 想要获取超额回报,必须寻求历史价格以外的信息 所有投资者对所__的信息都能做出全面.正确.及时和理性的解读和判断
获取信息不存在交易成本 获取信息存在交易成本 投资者对信息变化会做出全面. 快速的反应, 且这种反应又会导致市场定价的相应变化 市场信息充分__和均匀分布, 投资者所获取的信息是对称的 存在大量的理性投资者
投资者获取信息不存在交易成本 投资者获取信息存在交易成本 投资者对信息变化会做出全面、快速的反应,且这种反应又会导致市场定价的相应变化 市场信息充分__和均匀分布,投资者所获取的信息是对称的 存在大量的理性投资者
如果相信市场无效,投资者应采取被动投资策略 在半强型有效市场中,基本面分析不能为投资者带来超额利润 强型有效市场中,证券价格充分反映了所有信息,包括公开信息和__信息 市场有效性假定意味着,只要市场达到弱有效,技术分析将毫无可取之处 强型有效市场包含半强型有效市场,半强型有效市场包含弱型有效市场
积极成长型投资者难以承受投资的短期波动 愿意承担因获得高报酬而面临的高风险 从投资策略来看,一般可选择投资高风险、高收益证券,主要包括市场相关性较小的股票 由于我国证券市场目前还属于弱势有效市场,信息公开化不足,虚假__时有发生,因此这类投资的信息需求很难在理性上得到有效满足
信息的公开都是有效的 信息从被公开到被接收是有效的 投资者对信息做出判断是有效的 投资者实施投资决策是有效的
在弱式有效市场中,投资者不能根据历史价格信息获得超额收益 在半强式有效市场中,投资者可以根据公开市场信息获得超额收益 在半强式有效市场中,投资者可以获得超额收益 在强式有效市场中,投资者不能获得超额收益
弱型有效市场 强型有效市场 半弱型有效市场 半强型有效市场
存在“内 幕信息” 投资者对信息进行价值判断的效率受到损害 想要获取超额回报,必须寻求历史价格信息以外的信息 投资者对所内 幕信息都能作出全面、正确、及时和理性的解读和判断
股价的随机变化表明市场是有效的 股价的随机变化表明市场是无效的 一般来说,如果相信市场无效,投资者将采取被动投资策略 如果相信市场有效,投资者将采取主动投资策略 强型有效市场包含半强型有效市场,半强型有效市场包含弱型有效市场
存在“__信息” 投资者对信息进行价值判断的效率受到损害 要想取得超额回报,必须寻求历史价格信息以外的信息 所有投资者对所__的信息都能做出全面、正确、及时和理性的解读和判断
半强型有效市场 弱型有效市场 强型有效市场 无效市场
信息公开的有效性 投资者对信息作出判断的有效性 信息从被公开到被接收的有效性 投资者实施投资决策的有效性