假设在2月10日，投资者预计2～10年各期限的美国国债收益率将平行下移，于是买人2年、5年和10年期美国国债期货，采用梯式投资策略。各期限国债期货价格和DV01如表6—5所示。投资者准备买入100手...

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假设投资者将一直持有债券，直至债券到期为止假设各期的利息收入要在债券的剩余期限内进行再投资，并且再投资的收益等于到期收益率假设各期的利息收入要在债券的剩余期限内进行再投资，并且再投资的收益等于市场利率使债券各个现金流的净现值等于O 债券的持有期收益率越高，表明投资该债券获得的收益率越高

7.30 306.60 317.40 324.16

2 3 3.84 2.82

15.29 0.70 262.82 16.13

0.55 1 4

买进10手国债期货卖出10手国债期货买进125手国债期货卖出125手国债期货

债券利息以市场利率进行再投资投资者将一直持有债券，直至债券到期为止假设各期的利息收入要在债券的剩余期限内进行再投资，并且投资收益率等于到欺农益率假设各期的利息收入要在债券的剩余期限内进行再投资，并且投资收益率等于无风险收益率投资者的到期收益率保持稳定

2736.68 2737.68 2738.38 2739.38

0.55 1 0 4

80.38 81.03 81.68 82.32

2010年10月20日 2012年10月15日 2012年10月20日 2012年10月31日

2736.68 2737.32 2737.68 2741.68

投资者盈利5000美元投资者亏损5000美元价差缩小0'160 价差缩小0'840

债券利息以市场利率进行再投资投资者将一直持有债券，直至债券到期为止假设各期的利息收入要在债券的剩余期限内进行再投资，并且投资收益率等于到期收益率假设各期的利息收入要在债券的剩余期限内进行再投资，并且投资收益率等于无风险收益率投资者的到期收益率保持稳定

该国债的年贴现率为6% 该投资者的投资收益率为6.09% 该国债的年贴现率为6.09% 该投资者的投资收益率为6%