简述套利组合所同时具备的三个特征-X题卡

T是有效组合中唯一一个不合无风险证券而仅由风险证券构成的组合有效边界FT上的任意证券组合，即有效组合，均可视为无风险证券F与T的再组合切点证券组合与市场有关，同时也与投资者的偏好有关切点证券组合T完全由市场确定，与投资者的偏好无关

必须是同种商品跨交割月份的套利必须由两个方向相反的跨期套利组成，一个卖空套利和一个买空套利居中月份合约的数量必须等于两旁月份合约数量之和必须同时下达买空、卖空、买空三个指令，并同时对冲

必须是同种商品跨交割月份的套利必须由两个方向相反的跨期套利组成，一个卖空套利和一个买空套利居中月份合约的数量必须等于两旁月份合约数量之和必须同时下达买空、卖空、买空三个指令，并同时对冲

只能单独进行操作只能两两组合操作单独或组合同时操作单独或两两或三个动作同时进行操作

Ⅰ.Ⅲ Ⅰ.Ⅳ Ⅱ.Ⅲ Ⅲ.Ⅳ

实质上是同种商品跨交割月份的套利活动由两个方向相反的跨期套利组成蝶式套利必须同时下达三个买空／卖空／买空的指令风险和利润都很大

不需要投资者增加任何投资套利证券组合的因子 1 的敏感程度为零，就是说它不受因素风险影响套利组合的预期收益率必须为正数套利组合的预期收益率必须为非负数

由二个共享居中交割月份的一个牛市套利和一个熊市套利的跨期套利组合由一个共享居中交割月份的一个牛市套利和另一个牛市套利的跨期套利组合由一个共享居中交割月份的一个牛市套利和一个熊市套利的跨期套利组合由一个共享居中交割月份的一个熊市套利和另一个熊市套利的跨期套利组合

必须是同种商品跨交割月份的套利必须由两个方向相反的跨期套利组成，一个卖出套利和一个买入套利居中月份合约的数量必须等于两旁月份合约之和必须同时下达买空／卖空／买空三个指令，并同时对冲

T是有效组合中唯一一个不含无风险证券而仅由风险证券构成的组合有效边界FT上的任意证券组合，即有效组合，均可视为无风险证券F与T的再组合切点完全由市场确定，与投资者的偏好无关切点完全由市场确定，同时也与投资者的偏好有关

蝶式套利由共享居中交割月份的跨期套利组成蝶式套利需同时下达三个指令，并同时对冲蝶式套利理论上比普通的跨期套利风险和利润都大蝶式套利所涉及居中合约数量等于近期合约和远期合约之和

实质上是同种商品跨交割月份的套利活动由两个方向相反的跨期套利组成蝶式套利必须同时下达三个买空/卖空/买空的指令风险和利润都很大

简述套利组合所同时具备的三个特征。