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相对估值法简单易用,可以迅速获得被评估资产的价值 相对估值法估值能避免偏见的产生 相对估值法通常忽略了决定资产最终价值的内在因素和假设前提 相对估值法容易将市场对“可比公司”的错误定价(高估或低估)引入对目标股票的估值中
相对估值法 风险中性定价法和无套利定价 绝对估值法 资产价值估值法
对于不存在市场活动或市场活动很少的情况下,则不应采用估值技术确定其公允价值 交易所上市的股指期货以估值当日结算价进行估值 交易所上市的资产支持证券,按成本估值 送股、转增股、配股和公开增发新股等发行未上市股票,按交易所上市的同一股票的市价估值
优先股采用固定股息率时,可以采用股利的现金流量折现模型估值 优先股采用浮动股息率时,可以采用股利的现金流量折现模型估值 优先股采用浮动股息率时,不可以采用股利的现金流量折现模型估值 无论优先股采用固定股息率还是浮动股息率,都可以采用股利的现金流量折现模型估值
相对估值法 市值估值法 重置成本估值法 绝对估值法
主要财务指标;根据行业或参照企业计算的估值乘数 年利润;根据行业或参照企业计算的估值乘数 主要财务指标;市盈率 净收益;市现率
相对估值法简单易用,可以迅速获得被评估资产的价值 相对估值法估值能避免偏见的产生 相对估值法通常忽略了决定资产最终价值的内在因素和假设前提 相对估值法容易将市场对“可比公司”的错误定价(高估或低估)引入对目标股票的估值中
股票估值分为绝对估值和相对估值 绝对估值是通过对上市公司历史及当前的基本面的分析和对未来反映公司经营状况的财务数据的预测获得上市公司股票的内在价值 绝对估值的方法有现金流贴现定价模型和B-S期权定价模型 相对估值是使用市盈率、市净率、市售率、市现率等价格指标与其他多只股票(对比系)进行对比,如果低于对比系的相应的指标值的平均值,股票价格被低估,股价将很可能上涨,使得指标回归对比系的平均值 相对估值方法包括P/E、P/B、PEG、EV/EBITDA等估值法
市盈率估值法 市净率估值法 市售率估值法 市值回报增长比
相对估值法简单易用,可以迅速获得被评估资产的价值:尤其是当金融市场上有大量“可比”资产在进行交易,且市场对这些资产的定价正确的时候 相对估值法估值时容易产生偏见,主要原因是:“可比公司”的选择是个主观概念,世界上没有在风险和成长性方面完全相同的两个公司 相对估值法通常忽略了决定资产最终价值的内在因素和假设前提 相对估值法容易将市场对“可比公司”的错误定价(高估或低估)引入对目标股票的估值中
Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ
股票估值分为绝对估值和相对估值 绝对估值是通过对上市公司历史及当前的基本面的分析和对未来反应公司经营状况的财务数据的预测获得上市公司股票的内在价值 绝对估值的方法有现金流贴现定价模型和B-S期权定价模型 相对估值是使用市盈率、市净率、市售率、市现率等价格指标与其他多只股票(对比系)进行对比,如果低于对比系的相应的指标值的平均值,股票价格被低估,股价将很可能上涨,使得指标回归对比系的平均值 相对估值方法包括PPPEEV/EBITDA等估值法
选取可比公司 计算可比公司的估值倍数 计算适用于目标公司的可比倍数 将参照企业的估值乘数,适用于目标企业,计算目标企业估值
相对估值法以完整的财务信息为基础 折现现金流估值法更新反映市场目前的状况 相对估值法主观因素较少 折现现金流估值法的假设较少