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股利无关论认为公司的股票价格由公司投资决策和筹资决策决定，与股利政策无关 一鸟在手论认为在股利收入和资本利得之间，投资者更倾向于前者 信息传播论认为股利给投资者传播了关于企业收益情况的信息 代理理论认为股利政策有助于缓解管理者与股东之间的代理冲突
股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制 股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息 用留存收益再投资带给投资者的收益具有较大的不确定性 理想的股利政策应当使代理成本和外部融资成本两种成本之和最小
股利政策相当于是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制 用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性 公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息 股利政策不对公司的价值产生影响
管理者的态度 公司未来投资机会 股东对股利分配的态度 相关法律规定 企业内部留存收益
股利政策相当于是协调股东与管理之间代理关系的一种约束机制 股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息 用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性 理想的股利政策应是使外部融资成本和代理成本之和最小
“在手之鸟”理论认为，投资者更喜欢现金股利，而不愿意将收益留存在公司内部 信号传递理论认为，在信息对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息，从而会影响公司的股价 所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率的差异及纳税时间的差异，资本利得收入比股利收入更有助于实现收益最大化目标，企业应当采用低股利政策 代理理论认为，股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突，股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制
股利政策相当于是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制 股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息 用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性 公司管理者将公司的盈利以股利的形式支付给投资者，这在一定程度上可以抑制公司管理者过度地扩大投资或进行特权消费，从而保护外部投资者的利益
股利无关论认为，在完美资本市场的条件下，投资者并不关心公司股利的分配，股利的支付比率也不影响公司的价值 “一鸟在手”理论认为，为了实现股东价值最大化目标．企业应该实施低股利分配率的股利政策 代理理论认为，实施高股利支付率的股利政策有利于降低因经理人员与股东之间的代理冲突而引发的自由现金流的代理成本 信号理论认为，股利分配政策可以向市场传递企业的信息，一般而言随着股利支付率增加，企业股票价格应该是上升的，随着股利支付率下降，企业股票价格应该是下降的
税差理论认为.当股票资本利得税与股票交易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利支付率政策 客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用高现金股利支付率政策 “一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策 代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应采用高现金股利支付率政策
股利政策相当于是协调股东与经理之间代理关系的一种约束机制 股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息 用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性 法律使得小股东能够从公司“内部人”那里获得股利
“在手之鸟”理论认为，投资者更喜欢现金股利，而不愿意将收益留存在公司内部 信号传递理论认为，在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息，从而会影响公司的股价 所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率的差异及纳税时间的差异，企业应当采用高股利政策 代理理论认为，股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制
客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用高现金股利支付率政策 代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应采用高现金股利支付率政策 税差理论认为，当股票资本利得与股票交易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利支付率政策 “一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策
"一鸟在手"理论认为，为了实现股东价值最大化目标，企业应该实施低股利分配率的股利政策 信号理论认为，股利分配政策可以向市场传递企业的信息，一般而言随着股利支付率增加，企业股票价格应该是上升的，随着股利支付率下降，企业股票价格应该是下降的 股利无关论认为，在完美资本市场的条件下，投资者并不关心公司股利的分配，股利的支付比率也不影响公司的价值 代理理论认为，实施高股利支付率的股利政策有利于降低因经理人员与股东之间的代理冲突而引发的自由现金流的代理成本
税差理论认为，当股票资本利得税与股票交易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利支付率政策 客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用高现金股利支付率政策 “一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策 代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应采用高现金股利支付率政策
税差理论认为．当股票资本利得税与股票交易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利支付率政策 客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用高现金股利支付率政策 “一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策 代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应采用高现金股利支付率政策
股利政策相当于是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制 股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息 用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性 使代理成本和外部融资成本之和最小的股利政策是最优股利政策
“在手之鸟”理论 代理理论 所得税差异理论 信号传递理论
股利政策相当于是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制 股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息 用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性 使代理成本和外部融资成本之和最小的政策是最优股利政策
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