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企业价值评估是并购方制定合理支付价格范围的主要依据 现金流量折现模式是折现式价值评估模式中最科学的一种 目标公司股权价值就等于目标公司自由现金流量的现值 并购估值中期限一般取无穷大
并购基金在收购中通常采用较高的杠杆率 战略投资者因对协同效应的预期从而支付的收购价格通常低于并购基金 并购基金主要对企业新增的股权进行投资 并购基金的投资收益主要来源于所投资企业的价值创造
并购成本分析 并购企业价值评估 并购企业自身的效益 并购后的协同效应分析
并购基金在收购中通常采用较高的杠杆率 战略投资者因对协同效应的预期从而支付的收购价格通常低于并购基金 并购基金的投资效益主要来源于所投资企业的价值创造 并购基金主要对企业新增的股权进行投资
并购基金在收购中通常采用较高的杠杆率 战略投资者因对协同效应的预期从而支付的收购价格通常低于并购基金 并购基金主要对企业新增的股权进行投资 并购基金的投资收益主要来源于所投资企业的价值创造
创业投资基金投资于有巨大发展潜力的早期企业,通过帮助企业发展壮大获利;并购基金投资于价值被低估的企业,通过对被投资企业进行重整而获利 创业投资基金投资于有巨大发展潜力的早期企业,通过帮助企业发展壮大获利;并购基金投资于价值被高估的企业,通过对被投资企业进行重整而获利 并购基金投资于有巨大发展潜力的早期企业,通过帮助企业发展壮大获利; 创业投资基金投资于价值被低估的企业,通过对被投资企业进行重整而获利 并购基金投资于有巨大发展潜力的早期企业,通过帮助企业发展壮大获利; 创业投资基金投资于价值被高估的企业,通过对被投资企业进行重整而获利
创业投资基金投资于有巨大发展潜力的早期企业,通过帮助企业发展壮大获利;并购基金投资于价值被低估的企业,通过对被投资企业进行重整而获利 创业投资基金投资于有巨大发展潜力的早期企业,通过帮助企业发展壮大获利;并购基金投资于价值被错估的企业,通过对被投资企业进行重整而获利 并购基金投资于有巨大发展潜力的早期企业,通过帮助企业发展壮大获利;创业投资基金投资于价值被低估的企业,通过对被投资企业进行重整而获利 并购基金投资于有巨大发展潜力的早期企业,通过帮助企业发展壮大获利;创业投资基金投资于价值被错估的企业,通过对被投资企业进行重整而获利
实现规模经济 追求多元化经营 避免较高的新建成本 提高市场占有率
获取公司控制权增效 取得协同效应 向市场传递公司价值高估的信息 降低代理成本 管理者扩张动机
企业并购的过程实质上是企业权利主体不断变换的过程 并购的过程同时也就是企业重组的过程 根据关于企业并购成因的“市场势力论”,企业并购的主要动因是为了实现规模经济 过渡与融合不力通常是导致购并绩效不佳的原因之一