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应用收益法评估企业价值， 常见的方法有股利折现模型、 现金流折现模型、经济利润模型 净利润、 净现金流量（股权自由现金流量） 是股权收益形式， 因此只能用股权投资回报率作为折现率 息前净利润、 息前净现金流量或企业自由现金流量等是股权与债权收益的综合形式， 因此， 只能运用股权与债权综合投资回报率， 即只能运用通过加权平均资本成本模型获得的折现率 对于轻资产类型的企业价值评估， 资产基础法比收益法更适用
计算实体现金流量和股权现金流量的净现值，应当采用相同的折现率 如果数据的假设相同，两种方法对项目的评价结论是一致的 实体现金流量不包含财务风险，比股东的现金流量风险小 股权现金流量不受项目筹资结构变化的影响
利息是实体现金流量的一部分 股东现金流量不包括利息 股东现金流量包含公司的财务风险 实体现金流量包含公司的财务风险
项目风险与企业当前资产的平均风险相同，只是使用企业当前资本成本作为折现率的必要条件之一，而非全部条件 评价投资项目的风险调折现率法会缩小远期现金流量的风险 采用实体现金流量法评价投资项目时应以股权投资成本作为折现率，采用股权现金流量法评价投资项目时应以股权资本成本作为折现率 如果净财务杠杆大于零，股权现金流量的风险比实体现金流量大，应使用更高的折现率
会计收益率法 净现值法 内部收益率法 回收期法 获利能力指数法
使用税后现金流量的，应当采用税后折现率 使用人民币现金流量的，应当使用与人民币相关的利率 使用了包含了通货膨胀影响的现金流量的，应当采用名义折现率 使用了排除了通货膨胀影响的现金流量的，应当采用实际利率
随着时间的推移，固定资产的持有成本和运行成本逐渐增大 折旧之所以对投资决策产生影响，是因为折旧是现金的一种来源 调整现金流量法可以克服风险调整折现率法夸大远期风险的缺点 实体现金流量包含财务风险，比股东的现金流量风险大
企业使用合同现金流量的，应当采用能够反映预期违约风险的折现率 使用概率加权现金流量的，应当采用能够反映预期违约风险的折现率 使用包含通货膨胀影响的现金流量的，应当采用名义折现率 使用排除通货膨胀影响的现金流量的，应当采用实际利率
调整现金流量法的计算思路为用一个系数把有风险的折现率调整为无风险的折现率 运用调整现金流量法进行投资风险分析，需要调整的项目是有风险的折现率 利用肯定当量系数可以把现金流量的系统风险和非系统风险均调整为0 投资项目现金流量的风险越大，肯定当量系数越大
无风险的折现率 无风险的现金流量 有风险的折现率 有风险的现金流量
企业使用合同现金流量的，应当采用能够反映预期违约风险的折现率 使用概率加权现金流量的，应当采用能够反映预期违约风险的折现率 使用包含通货膨胀影响的现金流量的，应当采用名义折现率 使用排除通货膨胀影响的现金流量的，应当采用实际利率
调整现金流量法去掉的是系统风险，风险调整折现率法调整的是系统风险 调整现金流量法对时间价值和风险价值分别进行调整 风险调整折现率法用单一的折现率同时完成风险调整和时间调整 风险调整折现率法可能夸大远期现金流量的风险
调整现金流量法使用无风险报酬率作为折现率，风险调整折现率法使用风险调整折现率作为折现率 调整现金流量法去掉的风险是全部风险，既有特殊风险也有系统风险，既有经营风险也有财务风险 调整现金流量法对时间价值和风险价值分别进行了调整，风险调整折现率法用单一的折现率同时完成风险调整和时间调整 调整现金流量法可能夸大远期现金流量的风险
运用假设开发法估价应考虑资金的时间价值 净现金流量=现金流入量－现金流出量 在静态分析法中投资利息和开发利润都单独显现出来 动态分析法中折现率既包含了安全收益部分，又包含风险收益部分 动态分析法不考虑各项收入、支出在何时发生
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