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以下关于企业价值评估现金流量折现法的表述中,错误的是( )。

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是企业价值评估使用最广泛、理论上最健全的模型  基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则  可以给投资主体带来现金流量,现金流越大则经济价值越大  任何资产的价值是其产生的未来现金流量按照无风险的折现率计算的现值  
预测基数应为上一年的实际数据,不能对其进行调整  预测期是指企业增长的不稳定时期,通常在5至7年之间  实体现金流量应该等于融资现金流量  后续期的现金流量增长率越高,企业价值越大  
市盈率法  市场比较法  现金流量折现法  账面资产净值法  清算价值法  
传统方法不考虑各项收支发生时间的不同,可直接加减,而现金流量折现法考虑资金的时间价值,发生在不同时点上的价值必须经过折现后才能相加  传统方法中投资利息和开发利润都单独列出,在现金流量折现法中这两项都已隐含在折现的过程中,不单独列出  对公式各项的数值,传统方法根据估价时点的房地产市场状况作出,而现金流量折现法要进行预测  传统方法中不需要单独列出投资利息和开发利润,但是现金流折现法中必须列出此两项  传统方法得出的评估值较大,而现金流折现法得出的评估值较小  
预测基数应为上一年的实际数据,不能对其进行调整  预测期是指企业增长的不稳定时期,通常在5至7年之间  实体现金流量应该等于融资现金流量  后续期的现金流量增长率通常高于宏观经济的名义增长率  
股利现金流量  股权现金流量  负债现金流量  企业现金流量  资产现金流量  
实体现金流量=股利现金流量+债务现金流量  股权现金流量只能股权资本成本来折现,实体现金流量只能用加权平均资本成本来折现  企业价值评估中通常将预测的时间分为详细预测期和后续期两个阶段  在数据假设相同的情况下,三种现金流量折现模型的评估结果是相同的  
以资产评估为基础的评估模型  企业现金流量折现模型  股权现金流量折现模型  股利现金流量折现模型  
公司资本成本是项目投资评价的重要参考基准  能使公司价值最大化的资本结构就是加权平均资本成本最小的资本结构  评估企业价值时,主要采用现金流量折现法,需要使用公司资本成本作为股权现金流量的折现率  计算经济增加值需要使用项目资本成本  
现金流量是指现金的流入量和流出量  投资项目的现金净流量用于评估投资项目的价值  自由现金流量主要用于企业价值评估  风险与收益是成反比例变动的,风险越大,人们往往越回避风险,相应的投资报酬率越小  
预测基数不一定是上一年的实际数据  实务中的详细预测期很少超过10年  在稳定状态下,现金流量增长率与销售增长率相同  预测期和后续期的划分是主观确定的  
预测基数应为上一年的实际数据,不能对其进行调整  预测期是指企业增长的不稳定时期,通常在5至7年之间  实体现金流量应该等于融资现金流量  后续期的现金流量增长率通常高于宏观经济的名义增长率  
现金流量模型是企业价值评估使用最广泛、理论上最健全的模型  由于股利比较直观,因此,股利现金流量模型在实务中经常被使用  实体现金流量只能用企业实体的加权平均资本成本来折现  企业价值等于预测期价值加上后续期价值  
预测基数应为上一年的实际数据,不能对其进行调整  预测期是指企业增长的不稳定时期,通常在10年以上  实体现金流量应该等于融资现金流量  对销售增长率进行预测时,如果宏观经济、行业状况和企业的经营战略预计没有明显变化,则可以按上年增长率进行预测  

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