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优先股有优先投票权 债券的投票权次于普通股 投票权与现金流量权保持一致 普通股按持股比例投票
由于未来收益存在不确定性,发行价格通常要对每股净现值折让20%~30% 由于未来收益存在不确定性,发行价格通常要对每股净现值折让10%~20% 用现金流量折现法定价的公司,发行上市时套算出来的市盈率与一般公司发行股票的市盈率之间不具可比性 用现金流量折现法定价的公司,其市盈率往往远低于市场平均水平
市盈率法根据发行前每股收益和二级市场平均市盈率确定普通股发行价格 净资产倍率法根据发行前每股净资产账面价值和市场所能接受的溢价倍数确定普通股发行价格 现金流量折现法根据发行前每股经营活动净现金流量和市场公允的折现率确定普通股发行价格 现金流量折现法适用于前期投资大、初期回报不高、上市时利润偏低企业的普通股发行定价
300000000 9375000 187500000 525000000
未来的现金流是1414350元 未来的现金流是1424750元 股票的内在价值28元 股权价值是47145000元
优先股和债券都有现金流量权 债券无投票权 普通股有投票权,但无现金流量权 优先股一般无投票权
按公司表现和董事会决议获得分红 获得固定股息 获得承诺的现金流 获得本金和利息
按公司表现和董事会决议获得分红 获得股东股息 获得承诺的现金流 获得本金和利息
实体现金流量=息税前营业利润×(1-所得税率)+折旧与摊销-营业流动资产增加一资本支出 实体现金流量=营业现金净流量-资本支出 实体现金流量=普通股权现金流量+债权人现金流量+优先股现金流量 实体现金流量=(营业现金毛流量-营业流动资产增加)-资本支出
实体现金流量=息税前营业利润×(1-所得税率)+折旧与摊销-营业流动资产增加一资本支出 实体现金流量=营业现金净流量-资本支出 实体现金流量=普通股权现金流量+债权人现金流量+优先股现金流量 实体现金流量=(营业现金毛流量-营业流动资产增加)-资本支出
普通股按持股比例投票 债券的投票权次于普通股 优先股有优先投票权 投票权与现金流量权保持一致
市盈率法根据发行前每股收益和二级市场平均市盈率确定普通股发行价格 净资产倍率法根据发行前每股净资产账面价值和市场所能接受的溢价倍数确定普通股发行价格 现金流量折现法根据发行前每股经营活动净现金流量和市场公允的折现率确定普通股发行价格 现金流量折现法适用于前期投资大、初期回报不高、上市时利润偏低企业的普通股发行定价
销售现金比率 每股经营现金净流量 现金利息保障倍数 全部资产现金回收率
净资产倍率法根据发行前每股净资产账面价值和市场所能接受的溢价倍数确定普通股发行价格 现金流量折现法适用于前期投资大,初期回报不高,上市时利润偏低企业的普通股发行定价 市盈率法根据发行前每股收益和二级市场平均市盈率确定普通股发行价格 现金流量折现法根据发行前每股经营活动净现金流量和市场公允的折现率确定普通股发行价格