债务资本成本较低的主要原因是利息费用可以在税前列支-X题卡

资本资产定价模型是估计企业内部权益资本成本的模型长期债务资本成本等于各种利息费用的加权平均数资本结构是权益资本与债务资本的比例在高盈利时期，管理层倾向于通过留存盈余进行融资

固定成本的比重增大债务资本比率较高债务资本比率较低固定成本的比重减小

企业给债权人税前利率企业给债权人税后利率国债利率商业银行利率

资本资产定价模型是估计企业内部权益资本成本的模型长期债务资本成本等于各种利息费用的加权平均数资本结构是权益资本与债务资本的比例在高盈利时期，管理层倾向于通过留存盈余进行融资

无负债企业的权益资本成本为8% 交易后有负债企业的权益资本成本为10.5% 交易后有负债企业的加权平均资本成本为8% 交易前有负债企业的加权平均资本成本为8%

资产息税前利润率大于债务资本成本率资产净利润率大于债务资本成本率债务资金的利息支出小于普通股的股利支出债务资金比重大于所有者权益资金比重

无负债企业的权益资本成本为8％交易后有负债企业的权益资本成本为10％交易后有负债企业的加权平均资本成本为8％交易前有负债企业的加权平均资本成本为8％

留存收益成本=税前债务成本+风险溢价税后债务资本成本=税前债务资本成本×（1-所得税税率）历史的风险溢价可以用来估计未来普通股成本在计算债务的资本成本时必须考虑发行费的影响

如果公司有上市债券，可以使用债券承诺收益作为债务资本成本如果公司资本结构不变，债务资本成本是现有债务的历史成本即使公司通过不断续约短债长用，债务资本成本也只是长期债务的成本如果公司发行“垃圾债券”，债务资本成本应是考虑违约可能后的期望收益

企业所有者权益资金比重小于债务资金比重债务资本成本率大于投资报酬率负债的资金成本低于所有者权益资金成本资产息税前利润率大于债务资本成本率

无负债企业的权益资本成本为8% 交易后有负债企业的权益资本成本为10% 交易后有负债企业的加权平均资本成本为8% 交易前有负债企业的加权平均资本成本为8%

1621.88 1572.73 1965.91 1600.00

债务融资下需按期付息，到期还本债务融资下对公司无控制权债务融资的利息在税前列支债务融资程序较为复杂

债务资金的利息支出小于普通股的股利支出债务资金比重大于所有者权益资金比重资产息税前利润率大于债务资本成本率资产净利润率大于债务资本成本率

9.2% 12.8% 11.6% 10.4%

简单计算公式为：投资的无杠杆价值二投资的有杠杆价值+利息税盾的价值计算投资的无杠杆价值时，用税后加权平均资本成本作为折现率计算利息税盾的价值时，如果企业保持目标杠杆比率，用税前加权平均资本成本作为折现率计算利息税盾的价值时，如果债务水平不变，用税前债务资本成本作为折现率

留存收益成本=税前债务成本+风险溢价税后债务资本成本=税前债务资本成本x（1-所得税税率）历史的风险溢价可以用来估计未来普通股成本在计算债务的资本成本时必须考虑发行费的影响

债务资本成本较低的主要原因是利息费用可以在税前列支。