中金所5年期国债期货可交割券的转换因子在合约上市时公布在合约存续期间其数值-X题卡

5年期国债期货3月合约和6月合约之间的套利 5年期国债期货3月合约和其可交割国债140003之间的套利 5年期国债期货3月合约和10年期国债期货3月合约之间的套利 5年期国债期货3月合约和其CTD券之间的套利

同等条件下，可交割国债的票面利率越高，所对应的转换因子越大。同一个可交割国债对应的近月合约的转换因子比对应的远月合约的转换因子小。一般情况下，隐含回购利率最大的国债最可能是最便宜可交割券。同一个可交割国债对应的远月合约的转换因子比对应的近月合约的转换因子小。

转换因子定义为面值1元的可交割国债在假定其收益率为名义标准券票面利率下在交割日的净价每个合约对应的可交割券的转换因子是唯一的转换因子在合约存续期间数值逐渐变小转换因子被用来计算国债期货合约交割时国债的发票价格

票面利率为3％的可交割国债，其转换因子等于1 交割月首日剩余期限为5年的国债，转换因子等于1 交割月首日新发行的5年期国债，转换因子等于1 同一国债在不同合约上的转换因子不同

国债期货可交割债券的转换因子不会随国债期货到期日临近而改变国债期货可交割债券的转换因子随国债期货到期日临近而减小国债期货可交割债券的票面利率高于合约标准券利率时转换因子大于1 国债期货可交割债券的票面利率高于合约标准券利率时转换因子小于1

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交割结算价+应计利息（交割结算价×转换因子+应计利息）×合约面值/100 交割结算价+应计利息×转换因子（交割结算价+应计利息）×转换因子

162375.84美元 74735.41美元 162877美元 74966.08美元

是各种可交割国债与期货合约标的名义标准国债之间的转换比例实质上是面值1元的可交割国债在其剩余期限内的所有现金流按国债期货合约标的票面利率折现的现值可交割国债票面利率高于国债期货合约标的票面利率，转换因子小于1 转换因子在合约上市时由交易所公布，其数值在合约存续期间不变

固定利率国债浮动利率国债固定或浮动利率国债以上都不是

是指各种可交割国债与期货合约标的名义标准国债之间的转换比例实质上是面值1元的可交割国债在其剩余期限内的所有现金流按国债期货合约标的票面利率折现的现值在合约上市时由交易所公布其数值在合约存续期间不变

做多国债期货合约105手做多国债期货合约96手做空国债期货合约105手做空国债期货合约96手

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3年期国债期货合约 5年期国债期货合约 7年期国债期货合约 10年期国债期货合约

对冲所需国债期货合约数量=债券组合的基点价值÷【（CTD价格×期货合约面值÷100）×CTD转换因子】对冲所需国债期货合约数量=债券组合价格波动÷期货合约价格国债期货合约的基点价值约等于最便宜可交割国债的基点价值乘以其转换因子基点价值是指利率每变化一个基点时，引起的债券价格变动的相对额

162375.84美元 74735.41美元 162877美元 74966.08美元

162375.84 74735.41 162877 74966.08

中金所5年期国债期货可交割券的转换因子在合约上市时公布，在合约存续期间其数值（）。