无套利区间的上下界幅宽主要是由()决定的。

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Ⅰ．Ⅲ Ⅱ．Ⅲ Ⅰ．Ⅳ Ⅱ．Ⅳ

考虑了交易成本后，正向套利的理论价格下移，成为无套利区间的下界考虑了交易成本后，反向套利的理论价格上移，成为无套利区间的上界当实际的期指高于无套利区间的上界时，正向套利才能获利当实际的期指低于无套利区间的上界时，正向套利才能获利

Ⅰ、Ⅲ Ⅱ、Ⅲ Ⅰ、Ⅳ Ⅱ、Ⅳ

正向套利理论价格上移的价位称为无套利区间的下界在无套利区间中套利交易得不到利润，反而会有亏损无套利区间是考虑到交易成本存在时的区间只有当实际期货价格高于上界时，正向套利才能进行

考虑了交易成本后，正向套利的理论价格下移，成为无套利区间的下界考虑了交易成本后，反向套利的理论价格上移，成为无套利区间的上界当实际期货价格高于无套利区间的上界时，正向套利才能获利当实际期货价格低于无套利区间的上界时，正向套利才能获利

无套利区间是考虑到交易成本存在时的区间在无套利区间中套利交易得不到利润，反而会有亏损正向套利理论价格上移的价位称为无套利区间的下界只有当实际期货价格高于上界时，正向套利才能进行

在无套利区间内，套利将导致亏损只有当期货价格高于无套利区间上界时，反向套利才能进行只有当期货价格低于无套利区间上界时，正向套利才能进行只有当期货价格低于无套利区间下界时，正向套利才能进行

在期指处于无套利区间的上界之上进行正向套利在期指处于无套利区间的上界之下进行正向套利在期指处于无套利区间的下界之上进行反向套利在期指处于无套利区间的下之下进行反向套利

交易费用现货价格大小期货价格大小市场冲击成本

当实际期货价格低于无套利区间的上界时，正向套利才能获利考虑了交易成本后，正向套利的理论价格下移，成为无套利区间的下界当实际期货价格高于无套利区间的上界时，正向套利才能获利考虑了交易成本后，反向套利的理论价格上移，成为无套利区间的上界

交易费用现货价格大小期货价格大小市场冲击成本

无套利区间的下界无套利区间的上界远期理论价格期货理论价格

Ⅰ.Ⅲ Ⅰ.Ⅳ Ⅱ.Ⅳ Ⅱ.Ⅲ

市场冲击成本期货价格大小现货价格大小交易费用

持有期市场冲击成本和交易费用股票指数交易规模

高于无套利区间上界低于无套利区间上界高于无套利区间下界低于无套利区间下界

3 196为无套利区间的下界 3 186为无套利区间的下界 3 224为无套利区间的上界 3 214为无套利区间的上界

运输费用市场冲击成本交易费用借贷利率差

实际期指高于无套利区间的下界实际期指低于无套利区间的上界实际期指低于无套利区间的下界实际期指处于无套利区间