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债券 到期年限(年) 价格(元) a 1 909.09 b 2 I．811.62 J．c K．3 L．711.78 M．d N．4
附息债券可以视为一组零息债券的组合 累息债券可多次付息 零息债券的定价公式p=n+1 零息债券以折价发行
附息债券的麦考莱久期小于其到期期限 附息债券的麦考莱久期大于其到期期限 零息债券的麦考莱久期小于其到期期限 零息债券的麦考莱久期等于其到期期限
在同期限债券中，其利率风险最大 可以折价、平价或溢价发行 投资收益全部源于资本利得 可以计算到期收益率 该债券的再投资风险最大
零息债券都是平价发行的 零息债券的到期收益率为零 零息债券都是溢价发行的 零息债券没有再投资风险
零息债券和固定利率债券一样有一定的偿还期限 零息债券在存续期间不支付利息，而在到期日一次性支付利息和本金，一般其值为债券面值 零息债券以面值为价格发行，到期日支付的面值和发行时价格的差额即为投资者的收益 许多偿还期是1年或1年以下的债券以零息债券的方式发行，偿还期在1年以上的零息企业债券风险较大，投资者通常不愿意购买，发行人的借款成本也会上升
债券的期限越长，投资者要求债券的必要收益率越高 高附息的债券的内在价值高于低附息的债券的内在价值 流动性强的债券与流动性差的债券相比，前者具有较高的内在价值 债券具有提前赎回的可能性越大，其内在价值越大
零息债券的凸性与偿还期限无关 凸性对投资者总是有利的 凸性可以描述大多数债券价格与收益率的关系 其他条件不变时，较大的凸性更有利于投资者
债券的偿还方式与债券的实际偿还期限无关 债券可以在期满时偿还 债券可以提前偿还 债券可以根据投资者的要求延期偿还
零息债券折价发行 零息债券在存续期内按期向债券持有人支付利息 零息债券有固定到期日 零息债券到期日的面值和发行时价格的差额即为投资者的收益
债券a的到期收益率为10% 债券b的到期收益率为11% 债券c的到期收益率为12% 债券d的到期收益率为14%
在同期限债券中，其利率风险最大 可以折价、平价或溢价发行 投资收益全部来自资本利得 可以用来计算到期收益率，进而对其他债券进行定价
零息债券有固定到期日 零息债券的到期支付日面值与发行价格的差额即投资者收益 零息债券在存续期内定期向投资者支付利息 零息债券折价发行
(A) 在同期限债券中，其利率风险最大 (B) 可以折价、平价或溢价发行 (C) 投资收益全部源于资本利得 (D) 可以计算到期收益率 (E) 该债券的再投资风险最大
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