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尚:历史信息是最易得到的信息,因此如果市场价格只反映历史信息,它属于弱型有效市场。 杨:强型有效市场是最有效的市场类型,它的市场价格反映了所有信息,但人们仍可利用__消息赢衬超额利润。 尚:半强型有效市场包含了所有公开信息,在这样的市场上技术分析和基本面分析都是无效的。 杨:就是在调型有效市场,技术分析也是无效的。
如果相信市场无效,投资者应采取被动投资策略 在半强型有效市场中,基本面分析不能为投资者带来超额利润 强型有效市场中,证券价格充分反映了所有信息,包括公开信息和__信息 市场有效性假定意味着,只有市场达到弱有效,技术分析将毫无可取之处 强型有效市场包含半强型有效市场,半强型有效市场包含弱型有效市场
尚:历史信息是最易得到的信息,因此如果市场价格只反映历史信息,它属于弱型有效市场。 杨:强型有效市场是最有效的市场类型,它的市场价格反映了所有信息,但人们仍可利用__消息赢得超额利润。 尚:半强型有效市场包含了所有公开信息,在这样的市场上技术分析和基本面分析都是无效的。 杨:就是在弱型有效市场,技术分析也是无效的。
无效市场 弱式有效市场 半强式有效市场 强式有效市场
有效市场假定认为,如果市场是次强有效,股价已反映了所有公开信息,那么基本面分析是徒劳的 基本面分析通常由对公司以往盈利的研究和对公司资产负债表的考察开始 基本面分析以大量的图表作为技术手段 基本面分析是利用公司的公开信息如盈利和红利前景、未来利率的预期以及公司风险的评估来决定适当的股票价格
弱式有效市场下,技术分析无效 弱式有效市场下,所有的公开信息都已经反映在证券价格中 半强式有效市场下,技术分析和基础分析都无效 强式有效市场下,所有的信息都反映在股票价格中 强式有效市场假说中的信息不包括__消息
只要市场强式有效,技术分析、基本分析和各种估价模型都是无效的,各种共同基金就不能取得超额收益 只要市场半强式有效,技术分析、基本分析和各种估价模型都是无效的,各种共同基金就不能取得超额收益 只要市场弱式有效,技术分析、基本分析和各种估价模型都是无效的,各种共同基金就不能取得超额收益 无论市场是强式有效、半强式有效还是弱式有效,技术分析、基本分析和各种估价模型都是无效的,各种共同基金都不能取得超额收益
在弱型有效市场中,基本面分析将无法带来超额收益 半强型有效市场中的证券价格反映了所有历史和公开信息 在半强型有效市场假定下,技术分析是徒劳的 弱型有效市场包含半强型有效市场 强型有效市场中,基本面分析和技术分析都无法带来超额收益
如果相信市场无效,投资者应采取被动投资策略 在半强型有效市场中,基本面分析不能为投资者带来超额利润 强型有效市场中,证券价格充分反映了所有信息,包括公开信息和__信息 市场有效性假定意味着,只要市场达到弱有效,技术分析将毫无可取之处 强型有效市场包含半强型有效市场,半强型有效市场包含弱型有效市场
Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
有效市场假定认为,如果市场是次强有效,股价已反映了所有公开信息,那么基本面分析是徒劳的 市场有效性假定意味着只要市场达到弱有效,技术分析将发挥重要作用 技术分析是对股票历史信息如股价和交易量等进行研究,希望找出其波动周期的运动规律以期形成预测模型 基本面分析是利用公司的公开信息如盈利和红利前景、未来利率的预期以及公司风险的评估来决定适当的股票价格
弱式有效市场 强式有效市场 半强式有效市场 半弱式有效市场
无效市场 弱式有效市场 半强式有效市场 强式有效市场
只要市场强式有效,技术分析、基本分析和各种估价模型都是无效的,各种投资基金就不能取得超额收益 只要市场半强式有效,技术分析、基本分析和各种估价模型都是无效的,各种投资基金就不能取得超额收益 只要市场弱式有效,技术分析、基本分析和各种估价模型都是无效的,各种投资基金就不能取得超额收益 无论市场是强式有效、半强式有效还是弱式有效,技术分析、基本分析和各种估价模型都是无效的,各种投资基金都不能取得超额收益
半强式有效资本市场是指当前的股票价格完全地反映“全部”公开的有用信息的市场 通过对于异常事件与超常收益率数据的统计分析,如果超常收益只与当天__的事件相关,则市场属于半强式有效 如果市场半强式有效,技术分析、基本分析和各种估价模型都是无效的,各种共同基金就不能取得超额收益 “__信息获得者”参与交易时不能获得超常盈利,说明市场达到半强式有效
强式有效市场中的信息是指市场信息,基本面分析失效 强式有效市场中的信息是指公共信息,技术分析失效 弱式有效市场中的信息是指市场信息,技术分析失效 弱式有效市场中的信息是指公共信息,基本面分析失效
有效市场假定认为,如果市场是次强有效,股价已反映了所有公开信息,那么技术分析是徒劳的 基本面分析通常由对公司以往盈利的研究和对公司资产负债表的考察开始 如果相信市场无效,投资者将采取主动投资策略;如果相信市场有效,投资者将采取被动投资策略 基本面分析是利用公司的公开信息如盈利和红利前景、未来利率的预期以及公司风险的评估来决定适当的股票价格