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临界点的高低与设定的基准收益率无直接关联 设定的基准收益率提高,用临界点表示的极限变化变小 设定的基准收益率提高,用临界点表示的极限变化变大 基准收益率不变的情况下,临界点越高,说明项目对该因素越敏感 当不确定性因素的变化超过了临界点,项目内部收益率就会低于基准收益率
盈亏平衡分析 敏感性分析 概率分析 项目投资收益率
常用的不确定性分析方法有盈亏平衡分析、敏感性分析和概率分析 如果主要分析方案状态和参数变化对方案投资回收快慢的影响,则可选用投资收益率作为分析指标 如果主要分析投资大小对方案资金回收能力的影响,则可选用内部收益率指标 概率分析是利用概率来研究和预测不确定因素对项目经济评价指标的影响的一种定量分析方法 盈亏平衡分析的优点是可以揭示风险产生的根源及有效控制风险的途径
可帮助进一步判断投资方案的可行性 有效地减少不确定性因素对项目经济效益的影响 可提高项目的收益水平 提髙项目的风险抵御能力
找出那些最能反映项目投资效益的经济评价指标如财务内部收益率、财务净现值等作为其分析的对象 通过评价指标的变动情况,找出不敏感的不确定性因素,做出进一步分析 确定不确定性因素可能的变化范围 计算不确定性因素变动时,评价指标的相应变动值
可帮助进一步判断投资方案的可行性 有效地减少不确定性因素对项目经济效益的影响 可提高项目的收益水平 提髙项目的风险抵御能力
临界点的高低与设定的基准收益率直接关联 设定的基准收益率提高,不确定因素的临界点会降低 设定的基准收益率提高,不确定因素的临界点会提高 基准收益率不变的情况下,临界点越高,说明项目评价指标对不确定因素越敏感 不确定性因素的变化超过临界点,会导致项目财务内部收益率指标低于基准收益率
敏感度系数的计算结果可能受到不确定因素变化率取值的影响 在临界点计算中,当不确定性因素为费用科目时,其临界点是不确定性因素增加百分率 某不确定因素敏感系数=该不确定因素变化率/评价指标相对基本方案的变化率 对于同一个投资项目,随着设定基准收益率的提高,项目财务内部收益率的临界点就会变低 项目评价中,只能通过绘制敏感性分析图求得临界点的近似值
敏感度系数的计算结果可能受到不确定因素变化率取值的影响 在临界点计算中,当不确定性因素为费用科目时,其临界点是不确定性因素增加的百分率 某不确定因素敏感度系数=该不确定因素变化率÷评价指标相对基本方案的变化率 对于同一个投资项目,随着设定基准收益率的提高j项目财务内部收益率的临界点就会变低 项目评价中,只能通过绘制敏感性分析图求得临界点的近似值