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央行票据回购分为正回购和逆回购两种; 正回购为央行向一级交易商购买有价证券,并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为; 正回购为央行从市场收回流动性的操作; 正回购到期则为央行向市场投放流动性的操作
投放资金1000亿元 投放资金500亿元 回笼资金1000亿元 回笼资金500亿元
主动权在央行 富有弹性 从政策实施到影响最终目标.时滞较短 干扰其实施效果的因素少 容易逆向修正货币政策,可连续进行
引导利率下降 刺激经济增长 防止经济过热 提高市场利率
在股票市场上的操作 在外汇市场上的操作 在国内债券市场上的对冲操作 在基金市场上的操作
净回笼100亿元 净投放100亿元 净回笼700亿元 净投放700亿元
回收400亿 回收1200亿 净投放400亿 净投放1200亿
一级市场交易商 二级市场交易商 场内交易 场外交易
主动权在央行 时滞较长 从政策实施到影响最终目标,时滞较短 不如存款准备金调整灵活 干扰其实施效果的因素多
公开市场操作 票据再贴现政策 存款预备金政策 直接信用把握
主动权在央行 富有弹性 从政策实施到影响最终目标,时滞较短 不如存款准备金调整灵活 容易逆向修正货币政策,可连续进行
公开市场操作 票据再贴现政策 存款准备金政策 直接信用控制
净投放资金1000亿元 净投放资金500亿元 净回笼资金1000亿元 净回笼资金500亿元