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经济利润=净利润―股权资本成本 经济利润=税后净营业利润―股权资本成本 经济利润=投入资本× (投入资本回报率―加权平均资本成本率) 经济利润=税后净营业利润―投入资本×加权平均资本成本率
在投资项目与现有资产平均风险不同的情况下，公司资本成本和项目资本成本没有联系 在评价投资项目，项目资本成本是净现值法中的折现率，也是内含报酬率法中的“取舍率” 在管理营运资本方面，资本成本可以用来评估营运资本投资政策 加权平均资本成本是其他风险项目资本的调整基础
采用账面价值权数计算的加权平均资本成本，不适合评价现时的资本结构 采用市场价值权数计算的加权平均资本成本，能够反映现时的资本成本水平 目标价值权数是用未来的市场价值确定的 计算边际资本成本时应使用目标价值权数
采用账面价值权数计算的加权平均资本成本，不适合评价现时的资本结构 采用市场价值权数计算的加权平均资本成本，能够反映现时的资本成本水平 目标价值权数是用未来的市场价值确定的 计算边际资本成本时应使用目标价值权数
每股收益分析法考虑了风险的影响 平均资本成本比较法根据平均资本成本的高低确定最佳资本结构 平均资本成本法有把最优方案漏掉的可能 公司价值分析法考虑了风险的影响
经济增加值＝税后净营业利润－资本成本 经济增加值＝税后净营业利润－调整后资本×平均资本成本率 税后净营业利润＝净利润＋利息支出×（1－25%） 调整后资本＝平均所有者权益＋平均负债合计－平均无息流动负债
风险越大，公司资本成本也就越高 公司的资本成本仅与公司的投资活动有关 公司的资本成本与资本市场有关 可以用于营运资本管理
企业价值最大的资本结构为最佳资本结构 最佳资本结构下，每股收益达到最大水平 最佳资本结构下，公司的资本成本最低 这种方法考虑了风险的影响
中央企业资本成本率一般定为5.5% 军工企业资本成本率一般为4.1% 医药企业的资本成本率一般为5.5% 资产负债率在75%以上的工业企业资本成本率会有一定的上浮
采用账面价值权数计算的加权平均资本成本，不适合评价现时的资本结构 采用市场价值权数计算的加权平均资本成本，能够反映现时的资本成本水平 目标价值权数是用未来的市场价值确定的 计算边际资本成本时应使用目标价值权数
采用账面价值权数计算的资本成本，不适合评价现时的资本结构 采用市场价值权数计算的资本成本，能够反映现时的资本成本水平 目标价值权数是用未来的市场价值确定的 计算边际资金成本时应使用目标价值权数
账面价值权数不适合评价现时的资本结构合理性 目标价值权数--般以历史账面价值为依据 目标价值权数更适用于企业未来的筹资决策 市场价值权数能够反映现时的资本成本水平
账面价值权数不适合评价现时的资本结构 市场价值权数不适用未来的筹资决策 目标价值权数适用于未来的筹资决策 目标价值权数是主观愿望和预期的表现，依赖财务经理的价值判断和职业经验
资本成本比较法难以区别不同融资方案之间的财务风险因素差异 每股收益无差别点法没有考虑风险因素 在公司价值比较法确定的最佳资本结构下，公司资本成本最低 每股收益无差别点法中，每股收益最大时，企业价值最大
如果公司新的投资项目的风险与企业现有资产平均风险相同，则项目资本成本等于公司资本成本 如果新的投资项目的风险低于企业现有资产的平均风险，则项目资本成本低于公司的资本成本 如果新的投资项目的风险高于企业现有资产的平均风险，则项目资本成本高于公司的资本成本 公司资本成本是公司投资于资本支出项目所要求的最低报酬率，项目资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率
账面价值权数 市场价值权数 目标价值权数 清算价值权数
计算加权平均资本成本时，如果考虑发行费用，则新发行的普通股资本成本比留存收益成本高一些 计算加权平均资本成本时，理想的做法是按照以市场价值计量的目标资本结构的比例计量每种资本要素的权重 计算加权平均资本成本时，需要考虑发行费用的债务应与不需要考虑发行费用的债务分开，分别计量资本成本和权重 计算加权平均资本成本时，公司先后发行的同一种股票的资本成本可能不相等，应分别计量资本成本和权重
采用账面价值权数计算的平均资本成本，不适合评价现时的资本结构 采用市场价值权数计算的平均资本成本，能够反映现时的资本成本水平 目标价值权数是用未来的市场价值确定的 计算边际资本成本时应使用目标价值权数
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