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在弱式有效市场, 投资者无法利用股票的历史交易信息获得超额收益 在半强式有效市场, 技术分析手段不再有效, 基本分析还可能对投资者有所帮助 在半强式有效市场, 投资者掌握__信息可能获得超额利润 在强式有效市场, 股票市场价格已充分反映了已知的全部信息
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在强有效证券市场中,主动投资仍能获得超额收益 系统性地跑赢市场是不可能的,除了靠一时的运气战胜市场之外 在现实中,被动投资和主动投资是完全对立的,不存在介于两者之间的投资策略 在半强有效证券市场中,基本面分析方法仍是有效的
在强式有效市场中,证券组合的管理者往往努力寻找价格偏离价值的证券 在弱式有效市场中,要想取得超额回报,必须寻求历史价格信息以外的信息 在半强式有效市场中,只有那些利用__信息者才能获得非正常的超额回报 在强式有效市场中,任何人都不可能通过对公开或__信息的分析来获取超额收益
如果市场是无效的, 未来的价格变化就会对过去的价格信息作出反应 如果市场是弱式有效的, 使用技术分析当前及历史价格对未来作出预测将是徒劳的 如果市场没有达到半强式有效, 分析公开资料寻找被错误定价的证券将能增加收益 如果市场是强式有效的, 任何企图寻找内部资料信息来打击市场的做法都是不明智的 在弱式有效市场中, 技术分析将增加收益, 在强式有效市场中, 技术分析将失效
Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
半强有效市场要求分析师找出证券历史价格中所蕴含的变动规律 半强有效市场仅反映了历史价格信息 半强有效市场中的证券价格反映了所有当前公开可得信息 半强有效市场中的证券可能会给采用基本面分析的投资者带来超额收益
半强式有效资本市场是指当前的证券价格完全地反映"全部"公开的有用信息的市场 通过对于异常事件与超常收益率数据的统计分析,如果超常收益只与当天__的事件相关,则市场属于半强式有效 如果市场半强式有效,技术分析,基本分析和各种估价模型都是无效的,各种共同基金就不能取得超额收益 "__者"参与交易时不能获得超常盈利,说明市场达到半强式有效
如果市场是无效的,未来的价格变化就会对过去的价格信息作出反应 如果市场是弱式有效的,使用技术分析当前及历史价格对未来作出预测将是徒劳的 如果市场没有达到半强式有效,分析公开资料寻找被错误定价的证券将能增加收益 如果市场是强式有效的,任何企图寻找内部资料信息来打击市场的做法都是不明智的 在弱式有效市场中,技术分析将增加收益,在强式有效市场中,技术分析将失效
在弱式有效市场中,投资者不能根据历史价格信息获得超额收益 在半强式有效市场中,投资者可以根据公开市场信息获得超额收益 在半强式有效市场中,投资者可以获得超额收益 在强式有效市场中,投资者不能获得超额收益
半弱有效市场 弱有效市场 半强有效市场 强有效市场
半强式有效资本市场是指当前的股票价格完全地反映“全部”公开的有用信息的市场 通过对于异常事件与超常收益率数据的统计分析,如果超常收益只与当天__的事件相关,则资本市场属于半强式有效 如果资本市场半强式有效,技术分析、基本分析和各种估价模型都是无效的,各种投资基金就不能取得超额收益 “__信息获得者”参与交易时不能获得超常盈利,说明资本市场达到半强式有效
强有效市场意味着即便那些拥有“内部信息”的市场参与者也不能凭借该信息获得超额收益 在强有效市场下,任何为了预测未来证券价格走势而对历史价格,成交量等信息所进行的技术分析都是徒劳的 半强有效的市场下,价格对公开信息的反应是瞬间完成的 在强有效市场上,任何投资者不管采用任何分析方法,都不可能重复地,更不可能连续地取得成功
__交易者可能通过分析__信息来获取非法收益 通过对历史股价、成交量等信息进行的技术分析是无效的 通过对公司年报信息进行分析是无效的 通过对公司股票分拆、公司并购等公告信息进行分析是有效的
如果市场是半强有效的,市场参与者就不可能从任何公开信息中获取超额利润,这意味着基本面分析方法无效 半强有效市场是指证券价格不仅已经反映了历史价格信息,而且反映了当前所有与公司证券有关的公开有效信息,例如盈利预测、红利发放、股票分拆、公司并购等各种公告信息 弱有效市场是指证券价格能够充分反映价格历史序列中包含的所有信息,如证券的价格、交易量等 在一个半强有效的证券市场上,任何为了预测未来证券价格走势而对以往价格、交易量等历史信息所进行的技术分析都是徒劳的
在半强有效证券市场中,基本面分析方法仍是有效的 在现实中,被动投资和主动投资是完全对立的,不存在介于二者之间的投资策略 被动投资者认为除了靠一时的运气之外,系统性的跑赢市场是不可能的 在强有效证券市场中,主动投资仍能获得超额收益
半强式有效资本市场是指当前的股票价格完全地反映“全部”公开的有用信息的市场 通过对于异常事件与超常收益率数据的统计分析,如果超常收益只与当天__的事件相关,则资本市场属于半强式有效 如果资本市场半强式有效,技术分析、基本分析和各种估价模型都是无效的,各种投资基金就不能取得超额收益 “__信息获得者”参与交易时不能获得超常盈利,说明资本市场达到半强式有效
半强式有效资本市场是指当前的股票价格完全地反映“全部”公开的有用信息的市场 通过对于异常事件与超常收益率数据的统计分析,如果超常收益只与当天__的事件相关,则市场属于半强式有效 如果市场半强式有效,技术分析、基本分析和各种估价模型都是无效的,各种共同基金就不能取得超额收益 “__信息获得者”参与交易时不能获得超常盈利,说明市场达到半强式有效
在强有效证券市场中,主动投资仍能获得超额收益 被动投资者认为除了靠一时的运气之外,系统性地跑赢市场是不可能的 在现实中,被动投资和主动投资是完全对立的,不存在介于两者之间的投资策略 在半强有效证券市场中,基本面分析方法仍是有效的